Party City era un minorista estadounidense de artículos para fiestas que operaba aproximadamente 800 tiendas en Norteamérica. La empresa cargaba con más de 1000 millones de dólares de deuda, gran parte de ella proveniente de una estructura de compra apalancada. Cuando la pandemia alteró las celebraciones —cumpleaños, graduaciones, bodas—, los ingresos que servían para pagar esa deuda desaparecieron.
El 17 de enero de 2023, Party City se acogió al Capítulo 11 de la ley de quiebras. La empresa obtuvo 150 millones de dólares en financiamiento y completó una reorganización el 6 de septiembre de 2023 que eliminó más de 1000 millones de dólares de deuda. Se esperaba que la mayoría de las tiendas siguieran abiertas.
El respiro duró quince meses. Para diciembre de 2024, la empresa se estaba quedando sin efectivo en múltiples ubicaciones y se acogió al Capítulo 11 por segunda vez. Esta vez no hubo reorganización: el plan era la liquidación. Casi 700 ubicaciones de tiendas en 45 estados fueron subastadas. Todas las tiendas estadounidenses de propiedad corporativa habían cerrado para el 28 de febrero de 2025.
Dollar Tree adquirió 150 arrendamientos; Five Below tomó 40. La propiedad intelectual y las operaciones mayoristas se vendieron por 20 millones de dólares a una filial de Ad Populum, formando New Amscan. Las subastas de arrendamientos generaron alrededor de 14,5 millones de dólares. PartyCity.com volvió a estar en línea en junio de 2025 bajo una nueva propiedad. La cadena de 800 tiendas que había abastecido las fiestas de cumpleaños de Estados Unidos durante décadas fue desmantelada en dos años.
La deuda de más de 1000 millones de dólares de la empresa y 700 tiendas liquidadas en la segunda quiebra, con subastas de arrendamientos que generaron alrededor de 14,5 millones de dólares y propiedad intelectual vendida por 20 millones de dólares.
Más de 1000 millones de dólares de deuda de una compra apalancada requerían un gasto continuo en celebraciones para pagarla; una pandemia que canceló las fiestas eliminó la base de ingresos
El primer Capítulo 11 eliminó la deuda pero no corrigió el problema de fondo: un minorista de una sola categoría en una era de competencia de Amazon y las tiendas de descuento
Los quince meses entre la primera y la segunda solicitud no fueron suficientes para reconstruir el tráfico; la marca ya había perdido su razón para visitarse en persona
La segunda solicitud fue una liquidación, no una reestructuración: el mercado había hablado, y ninguna reducción de deuda podía hacer viables 800 tiendas de artículos para fiestas
Una compra apalancada carga deuda sobre un negocio que debe seguir creciendo. Cuando la categoría se encoge, la deuda permanece. La primera quiebra arregla el balance; no puede arreglar el modelo.
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