Party City war ein US-amerikanischer Einzelhändler für Partybedarf, der rund 800 Filialen in Nordamerika betrieb. Das Unternehmen trug über 1 Milliarde US-Dollar Schulden, ein großer Teil davon aus einer Struktur eines fremdfinanzierten Unternehmenskaufs (Leveraged Buyout). Als die Pandemie Feiern – Geburtstage, Abschlussfeiern, Hochzeiten – störte, verschwanden die Einnahmen, mit denen diese Schulden bedient wurden.
Am 17. Januar 2023 meldete Party City ein Chapter-11-Insolvenzverfahren an. Das Unternehmen sicherte sich 150 Millionen US-Dollar Finanzierung und schloss am 6. September 2023 eine Umstrukturierung ab, die über 1 Milliarde US-Dollar Schulden beseitigte. Die meisten Filialen sollten geöffnet bleiben.
Die Atempause dauerte fünfzehn Monate. Bis Dezember 2024 ging dem Unternehmen an mehreren Standorten das Bargeld aus, und es meldete zum zweiten Mal ein Chapter-11-Verfahren an. Diesmal gab es keine Umstrukturierung: Der Plan war die Liquidation. Nahezu 700 Filialstandorte in 45 Bundesstaaten wurden versteigert. Alle unternehmenseigenen US-Filialen schlossen bis zum 28. Februar 2025.
Dollar Tree erwarb 150 Mietverträge; Five Below übernahm 40. Die geistigen Eigentumsrechte und das Großhandelsgeschäft wurden für 20 Millionen US-Dollar an eine Tochtergesellschaft von Ad Populum verkauft, wodurch New Amscan entstand. Die Versteigerungen der Mietverträge erbrachten etwa 14,5 Millionen US-Dollar. PartyCity.com ging im Juni 2025 unter neuer Eigentümerschaft wieder online. Die 800 Filialen umfassende Kette, die jahrzehntelang Amerikas Geburtstagsfeiern beliefert hatte, wurde innerhalb von zwei Jahren abgewickelt.
Die über 1 Milliarde US-Dollar Schulden des Unternehmens und 700 Filialen wurden im zweiten Insolvenzverfahren liquidiert, wobei die Versteigerungen der Mietverträge etwa 14,5 Millionen US-Dollar erbrachten und die geistigen Eigentumsrechte für 20 Millionen US-Dollar verkauft wurden.
Über 1 Milliarde US-Dollar Schulden aus einem fremdfinanzierten Unternehmenskauf erforderten fortlaufende Ausgaben für Feiern, um sie zu bedienen; eine Pandemie, die Feiern absagte, beseitigte die Einnahmebasis
Das erste Chapter-11-Verfahren beseitigte die Schulden, behob aber nicht das zugrunde liegende Problem: ein Einzelhändler mit einer einzigen Kategorie in einer Ära der Konkurrenz durch Amazon und Dollar-Stores
Fünfzehn Monate zwischen der ersten und der zweiten Anmeldung reichten nicht aus, um die Kundenfrequenz wieder aufzubauen; die Marke hatte bereits ihren Grund für einen persönlichen Besuch verloren
Die zweite Anmeldung war eine Liquidation, keine Restrukturierung – der Markt hatte gesprochen, und keine Schuldenreduzierung konnte 800 Filialen für Partybedarf lebensfähig machen
Ein fremdfinanzierter Unternehmenskauf lädt einem Geschäft Schulden auf, das weiter wachsen muss. Wenn die Kategorie schrumpft, bleiben die Schulden. Die erste Insolvenz saniert die Bilanz; sie kann das Geschäftsmodell nicht sanieren.
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