OptionSellers.com perdeu US$ 150 milhões com opções nuas de gás natural — e pediu desculpas no YouTube

A OptionSellers.com era uma empresa de negociação de commodities sediada em Tampa, fundada por James S. Cordier, ex-operador de energia e autor de 'The Complete Guide to Option Selling'. A empresa era especializada na venda de opções nuas sobre gás natural e outras commodities.

A estratégia consistia em arrecadar prêmios vendendo opções sem hedge — uma aposta que funcionava bem em mercados calmos. Em novembro de 2018, os preços do gás natural dispararam inesperadamente, causando perdas catastróficas nas posições vendidas de opções sem hedge. A empresa perdeu aproximadamente US$ 150 milhões do dinheiro de seus clientes em uma única semana.

Cordier publicou um vídeo de desculpas em lágrimas no YouTube, assumindo total responsabilidade. A OptionSellers.com entrou com pedido de falência sob o Capítulo 7 para liquidação, declarando US$ 150 milhões em passivos contra apenas US$ 1,5 milhão em ativos. Centenas de investidores, muitos deles aposentados, perderam suas economias de uma vida.

O caso tornou-se um conto de advertência viral sobre os perigos de estratégias de opções sem hedge. O pedido de desculpas de Cordier no YouTube foi amplamente ridicularizado em Wall Street, e a empresa foi tema de investigações da AP e da Institutional Investor.

Vendia opções nuas sem hedge, arrecadando prêmios até que um pico de preços em novembro de 2018 eliminou US$ 150 milhões em uma semana, forçando a falência sob o Capítulo 7.

A OptionSellers.com vendia opções nuas sobre gás natural — arrecadando prêmios sem hedge, uma estratégia que funciona até o mercado se mover contra você.

Quando os preços do gás natural dispararam em novembro de 2018, as posições vendidas de opções sem hedge entraram em colapso instantaneamente, eliminando US$ 150 milhões em fundos de clientes em uma semana.

Cordier não tinha gestão de risco para um evento extremo no gás natural — uma commodity notoriamente volátil, onde picos de preços são comuns e previsíveis em retrospecto.

Vender opções nuas sobre uma commodity volátil não é uma estratégia — é pegar moedas na frente de um rolo compressor. Quando o rolo se move, você perde tudo.