OptionSellers.com, 무헤지 천연가스 옵션에서 1억 5천만 달러 손실 — 유튜브에서 사과

OptionSellers.com은 전직 에너지 트레이더이자 'The Complete Guide to Option Selling'의 저자인 제임스 S. 코르디어가 설립한 탬파 소재 상품거래 회사였습니다. 이 회사는 천연가스와 기타 상품에 대한 무담보 옵션 매도에 특화되어 있었습니다.

이 전략은 헤지 없이 옵션을 매도해 프리미엄을 수취하는 것으로, 시장이 잠잠할 때는 잘 통하는 베팅이었습니다. 2018년 11월 천연가스 가격이 예상치 못하게 급등하면서 헤지되지 않은 숏 옵션 포지션에 치명적인 손실이 발생했습니다. 회사는 단 일주일 만에 고객 자금 약 1억 5천만 달러를 잃었습니다.

코르디어는 유튜브에 눈물의 사과 영상을 올리며 모든 책임을 인정했습니다. OptionSellers.com은 파산법 제7장 청산을 신청했으며, 부채 1억 5천만 달러에 자산은 1백 5십만 달러에 불과하다고 보고했습니다. 다수의 은퇴자들을 포함한 수백 명의 투자자들이 평생 모은 저축을 잃었습니다.

이 사건은 헤지되지 않은 옵션 전략의 위험성에 대한 경고의 사례로 널리 퍼졌습니다. 코르디어의 유튜브 사과는 월스트리트에서 널리 조롱받았고, 이 회사는 AP와 Institutional Investor의 취재 대상이 되었습니다.

헤지 없이 무담보 옵션을 매도하며 프리미엄을 수취했으나, 2018년 11월 가격 급등으로 일주일 만에 1억 5천만 달러가 날아가 파산법 제7장 신청으로 이어졌습니다.

OptionSellers.com은 천연가스에 대한 무담보 옵션을 매도했습니다. 즉, 헤지 없이 프리미엄을 수취하는 전략으로, 시장이 반대로 움직이기 전까지는 통하는 방식이었습니다.

2018년 11월 천연가스 가격이 급등하자 헤지되지 않은 숏 옵션 포지션이 순식간에 붕괴하며 일주일 만에 고객 자금 1억 5천만 달러를 날렸습니다.

코르디어는 천연가스의 꼬리 위험에 대한 리스크 관리가 전혀 없었습니다. 천연가스는 변동성이 매우 큰 것으로 유명한 상품이며, 가격 급등은 흔하고 사후적으로는 예측 가능합니다.

변동성이 큰 상품에 무담보 옵션을 매도하는 것은 전략이 아니라 증기롤러 앞에서 동전을 줍는 것입니다. 롤러가 움직이면 모든 것을 잃습니다.