OptionSellers.com era una firma de comercio de materias primas con sede en Tampa fundada por James S. Cordier, ex operador de energía y autor de 'The Complete Guide to Option Selling'. La firma se especializaba en vender opciones desnudas sobre gas natural y otras materias primas.
La estrategia consistía en cobrar primas vendiendo opciones sin cobertura: una apuesta que funcionaba bien en mercados tranquilos. En noviembre de 2018, los precios del gas natural se dispararon inesperadamente, causando pérdidas catastróficas en las posiciones cortas de opciones sin cobertura. La firma perdió aproximadamente 150 millones de dólares del dinero de sus clientes en una sola semana.
Cordier publicó un video de disculpa entre lágrimas en YouTube en el que asumía toda la responsabilidad. OptionSellers.com se acogió al Capítulo 7 de la ley de quiebras para su liquidación, declarando 150 millones de dólares en pasivos frente a solo 1,5 millones de dólares en activos. Cientos de inversores, muchos de ellos jubilados, perdieron sus ahorros de toda la vida.
El caso se convirtió en una advertencia viral sobre los peligros de las estrategias de opciones sin cobertura. La disculpa de Cordier en YouTube fue ampliamente ridiculizada en Wall Street, y la firma apareció en investigaciones de AP e Institutional Investor.
Vendía opciones desnudas sin cobertura, cobrando primas hasta que un pico de precios en noviembre de 2018 arrasó con 150 millones de dólares en una semana, lo que obligó a la quiebra del Capítulo 7.
OptionSellers.com vendía opciones desnudas sobre gas natural, cobrando primas sin cobertura, una estrategia que funciona hasta que el mercado se mueve en tu contra.
Cuando los precios del gas natural se dispararon en noviembre de 2018, las posiciones cortas de opciones sin cobertura colapsaron al instante, arrasando con 150 millones de dólares en fondos de clientes en una semana.
Cordier no tenía gestión de riesgo para un evento extremo en gas natural, una materia prima famosamente volátil donde los picos de precios son comunes y predecibles en retrospectiva.
Vender opciones desnudas sobre una materia prima volátil no es una estrategia: es recoger monedas delante de una apisonadora. Cuando la apisonadora avanza, lo pierdes todo.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Wikipedia — List of trading losses en.wikipedia.org
- AP News — How man went from high roller to YouTube apology apnews.com
- Institutional Investor — Remember Wall Street's Viral Laughingstock, OptionSeller.com? institutionalinvestor.com