Olympus escondeu US$ 1,7 bilhão em perdas por 20 anos — depois, o CEO que revelou tudo foi demitido

A Olympus Corporation era uma gigante japonesa de equipamentos ópticos e médicos, detendo 70% do mercado global de endoscópios. A partir da década de 1990, a empresa escondeu perdas de investimentos por meio de um esquema de tobashi — transferindo as perdas para fora do balanço por meio de uma rede de empresas de fachada nas Ilhas Cayman. A ocultação durou mais de 20 anos.

A fraude funcionava por meio de pagamentos inflados em aquisições. Em 2008, a Olympus pagou ¥73,5 bilhões (US$ 965 milhões) por três empresas minúsculas (Altis, Humalabo, NewsChef) que valiam uma fração desse preço. Na aquisição da Gyrus Group, de US$ 2,2 bilhões, foi paga uma taxa de assessoria de US$ 687 milhões a empresas de fachada — 31% do negócio, em comparação com os típicos 1–2% para assessoria de fusões e aquisições.

O CEO britânico Michael Woodford foi nomeado em outubro de 2011 e descobriu a fraude em poucas semanas. Ele confrontou o conselho, foi demitido após apenas 14 dias e tornou o caso público. O escândalo eliminou 80% do valor de mercado da Olympus. Woodford posteriormente ganhou um acordo de £10 milhões. Três ex-executivos receberam penas suspensas em 2013. A empresa permaneceu listada, mas sua reputação como uma confiável gigante corporativa japonesa foi permanentemente danificada.

A fraude escondeu US$ 1,7 bilhão em perdas por meio de aquisições infladas e taxas falsas, mas o conselho demitiu o CEO denunciante, custando 80% do valor de mercado.

O conselho da Olympus não tinha supervisão independente. Os mesmos executivos que perpetraram a fraude controlavam a resposta da empresa quando ela foi exposta, demitindo o denunciante.

O esquema de tobashi funcionou por 20 anos porque ninguém questionou a estrutura. As taxas de assessoria e os preços de aquisição inflados estavam escondidos atrás de uma complexa rede offshore que nenhum auditor contestou.

As normas de governança corporativa japonesas da época desencorajavam o escrutínio externo. O conselho fechou fileiras em torno do presidente e tratou o denunciante como o problema, não a fraude.

A única coisa mais perigosa do que uma fraude que dura 20 anos é um conselho que trata a pessoa que a descobre como inimiga. A Olympus demitiu o único homem honesto na sala.