O fundador da Comverse retroagiu a data de opções por 15 anos — depois fugiu para a Namíbia por uma década

A Comverse Technology, fundada em Tel Aviv em 1982 e listada na NASDAQ desde 1986, foi pioneira em software de correio de voz e surfou o boom das telecomunicações até o S&P 500 e o NASDAQ-100, com mais de 5.000 funcionários. O presidente do conselho e CEO Jacob "Kobi" Alexander era o rosto da empresa — e, segundo acusações posteriores de procuradores federais, o arquiteto de um esquema de 15 anos para manipular o valor de suas opções de ações.

O esquema era simples: as datas de concessão das opções eram definidas após a consulta ao gráfico da ação, de modo que as concessões caíam "in the money" no dia em que eram emitidas. A despesa de remuneração que essas concessões geravam nunca era registrada. Quando a investigação sobre a retroação de datas chegou à Comverse em 2006, as consequências se acumularam: a empresa não publicou demonstrações financeiras do outono de 2005 até 2007, e a NASDAQ deslistou o membro do S&P 500, deixando suas ações no mercado de balcão (pink sheets).

A empresa agiu contra seus próprios executivos. Em 17 de agosto de 2006, rescindiu todos os acordos com Alexander, o CFO David Kreinberg e o advogado-geral William Sorin, revogou suas participações acionárias adquiridas e não adquiridas e não pagou indenização por rescisão. Kreinberg e Sorin se declararam culpados — Sorin recebeu pena de um ano e um dia, Kreinberg cooperou e teve o tempo de prisão já cumprido reconhecido. Alexander, indiciado por 35 acusações e sujeito a até 25 anos de prisão, deixou o país antes de o indiciamento ser tornado público e se estabeleceu na Namíbia, que não tinha tratado de extradição com os EUA.

O lado cível foi encerrado em etapas. Em 17 de dezembro de 2009, a Comverse concordou em pagar US$ 165 milhões a um fundo de acordo coletivo — em parcelas que se estenderam até 2011 —, enquanto Alexander concordou em pagar US$ 60 milhões ao fundo de ações derivadas, além dos US$ 54 milhões que pagou para encerrar as acusações da SEC em 2010 e dos US$ 72 milhões da reconvenção por indenização rescisória que abandonou. Ele retornou aos EUA em agosto de 2016, declarou-se culpado e foi condenado a 30 meses em fevereiro de 2017.

US$ 225 milhões em fundos de acordo — US$ 165 milhões da empresa, US$ 60 milhões de Alexander pessoalmente; deslistagem da NASDAQ para o mercado de balcão (pink sheets); mais de um ano sem demonstrações financeiras publicadas

As datas de concessão eram escolhidas a partir do gráfico da ação, e não do calendário, de modo que milhões de dólares em opções estavam "in the money" no momento em que eram emitidas — remuneração disfarçada de sorte de timing.

A despesa não registrada cortava dos dois lados: inflava a remuneração dos executivos e superestimava os lucros que justificavam mais remuneração.

Alexander presidia o conselho cujo comitê especial acabou por retirar suas participações acionárias e processá-lo — o beneficiário administrava sua própria remuneração.

A retenção das demonstrações financeiras por mais de um ano custou à empresa sua listagem na NASDAQ, convertendo um escândalo contábil em um evento de estrutura de mercado para os acionistas.

Quando um executivo controla suas próprias datas de concessão, cada opção é precificada por seu beneficiário. A papelada de remuneração precisa da independência que a receita recebe: o relógio pertence ao conselho, não ao remunerado.

A Comverse Technology não sobreviveu: a empresa que um dia definiu o correio de voz foi desmantelada e declarada extinta. Alexander cumpriu 20 meses em Allenwood antes de ser transferido para Israel sob um tratado de transferência em março de 2018; uma junta de liberdade condicional israelense comutou um terço de sua pena e o libertou. De seu exílio na Namíbia, ele havia financiado sopas comunitárias que serviram mais de 750.000 refeições a crianças — uma obra de caridade que continuou mesmo enquanto sua batalha contra a extradição se arrastava pelos tribunais de Windhoek por uma década.