As paredes divisórias ausentes da Leopalace21 condenaram 14.599 edifícios — e terminaram em uma aquisição de ¥270 bilhões

Em 2018, a maior construtora de apartamentos para aluguel do Japão, a Leopalace21, admitiu que as paredes divisórias que separavam as unidades de seus edifícios não chegavam até o espaço do telhado — e o problema continuou se alastrando: paredes de separação, serviços em forros, falhas de resistência ao fogo, enchimento errado dentro das paredes e conjuntos de paredes externas que não correspondiam à certificação ministerial sob a qual foram vendidos. A empresa ordenou uma vistoria de todo o seu portfólio de cerca de 39.000 edifícios.

A vistoria confirmou a escala: até o final de março de 2019, 14.599 edifícios — mais de 70% dos aproximadamente 20.000 examinados até então — apresentavam defeitos, 7.085 deles graves e 7.514 classificados como leves. Os apartamentos cujos tetos não atendiam aos padrões de resistência ao fogo foram considerados perigosos, e os inquilinos foram solicitados a se mudar com pouco aviso prévio; até maio de 2019, apenas 56% do portfólio havia sido examinado e julgado.

Em 29 de maio de 2019, o comitê de investigação externo formado por advogados entregou seu relatório: não foi comprovado envolvimento direto da alta administração, mas o comitê atribuiu os defeitos a uma cultura corporativa construída em torno de um comando unipessoal. A empresa respondeu renovando sua administração. A conta financeira veio em seguida: um prejuízo líquido consolidado de ¥80,2 bilhões no ano encerrado em março de 2020, seu segundo prejuízo anual consecutivo, com os trabalhos de reparo posteriormente interrompidos pela pandemia e a taxa de ocupação em queda.

14.599 de ~39.000 edifícios com defeito; prejuízo líquido de ¥80,2 bilhões no exercício encerrado em março de 2020, segundo ano consecutivo no vermelho; oferta de aquisição de 2026 com avaliação de ~¥270 bilhões

O defeito crítico era invisível na entrega: uma parede divisória que termina abaixo da linha do sótão parece acabada por dentro do cômodo.

Velocidade e custo eram o produto — os subúrbios de aluguel construídos em massa deixavam a qualidade da construção como a variável a ser comprimida.

A construtora classificava seu próprio trabalho; a certificação existia no papel para os materiais, mas a prática no canteiro divergia dela.

Uma cultura de gestão unipessoal, como constatou o comitê, deixou ninguém capaz de deter ou sequer sinalizar os atalhos.

O produto mais barato do mercado muitas vezes carece de algo que ninguém consegue ver. O trabalho oculto não tem testemunha, então o incentivo para omiti-lo nunca morre — as inspeções precisam ser concebidas para isso.

A Leopalace21 passou 2019-2020 inspecionando e reparando seu portfólio enquanto os inquilinos das unidades com risco de incêndio eram realocados; a pandemia então interrompeu os reparos e derrubou a taxa de ocupação, aprofundando as perdas. A empresa nunca recuperou sua posição — e em setembro de 2026 a Hikari Tsushin, que já detinha cerca de 18%, lançou uma oferta pública de aquisição a ¥1.000 por ação com dois fundos de investimento, avaliando a empresa em aproximadamente ¥270 bilhões, quarenta anos depois de ter ajudado a financiar a ascensão da construtora. A oferta pública de aquisição vai de 15 de setembro a 30 de outubro de 2026.