Leopalace21的隔戶牆缺失波及14,599棟建築——最終以2,700億日圓被收購

2018年，日本最大的租賃公寓建商Leopalace21承認，其建築中分隔各單位的隔戶牆並未延伸至屋頂空間——而且問題持續擴大：隔間牆、天花板工程、耐火性能不合格、牆內填充材料錯誤，以及外牆組件與其銷售時所依據的部長認證不符。該公司下令對其約39,000棟建築的整體資產組合進行調查。

調查證實了問題規模：截至2019年3月底，在目前已檢查的約20,000棟建築中，有14,599棟存在缺陷，占比超過70%，其中7,085棟屬嚴重缺陷，7,514棟被列為輕微缺陷。天花板未達耐火標準的公寓被判定為危險，租戶被要求在短時間內搬離；截至2019年5月，僅56%的資產組合已完成檢查並作出判定。

2019年5月29日，由律師組成的外部調查委員會提交報告：並未證明高層管理人員直接參與，但將缺陷歸因於以一人獨裁為核心的企業文化。該公司隨後改組管理層。財務代價隨之而來：截至2020年3月的財年錄得802億日圓合併淨虧損，為連續第二年年度虧損，修繕工作後來因疫情而中斷，入住率也下降。

約39,000棟建築中有14,599棟存在缺陷；2020財年（截至3月）淨虧損802億日圓，連續第二年虧損；2026年收購要約估值約2,700億日圓

關鍵缺陷在交屋時無法察覺：隔戶牆止於閣樓線以下，從房間內部看卻像是已完工。

速度與成本就是產品本身——大量建造的租賃郊區住宅把施工品質當成可壓縮的變數。

建商自行評定自己的工程；材料在紙面上有認證，但現場做法卻與之背離。

正如委員會所認定，一人獨裁的管理文化使無人能夠阻止、甚至指出這些偷工減料。

市場上最便宜的產品，往往缺少了沒有人看得見的東西。隱蔽工程沒有見證者，因此偷工減料的誘因永遠不會消失——檢查制度必須針對這一點來設計。

Leopalace21在2019至2020年間檢查並修繕其資產組合，同時將有火災風險單位的租戶遷移安置；隨後疫情中斷了修繕並壓低入住率，加深了虧損。該公司始終未能恢復其地位——2026年9月，已持有約18%股份的光通信與兩支投資基金聯手，以每股1,000日圓發起收購要約，對該公司估值約2,700億日圓，此時距其曾協助出資支持這家建商崛起已過去四十年。該公開收購要約期間為2026年9月15日至10月30日。