A Fosun construiu um grupo de luxo em torno da Lanvin — e perdeu €238 milhões em 2025

A Lanvin Group é a holding listada em Nova York por meio da qual a chinesa Fosun montou um portfólio de casas de moda europeias — a casa de alta-costura parisiense Lanvin, a fabricante de calçados Sergio Rossi, a fabricante austríaca de meias Wolford e a marca americana de malharia St. John. No primeiro semestre de 2025, todas encolheram: a receita do grupo caiu 22%, para €133 milhões, e o EBITDA ajustado foi negativo em €52 milhões, pior do que os €42 milhões negativos de um ano antes.

O detalhamento por marca mostra que não se tratava de um único elo fraco: a própria Lanvin caiu 42%, a Sergio Rossi 25%, a Wolford 23%, a Caruso 11%. Apenas a St. John ficou praticamente estável. A margem bruta recuou de 58% para 54%, e o programa de corte de custos — despesas gerais e administrativas reduzidas em 35% na St. John, 27% na Wolford e 25% na Sergio Rossi desde 2023 — não conseguiu acompanhar a queda da receita.

Os resultados do ano inteiro, divulgados no fim de abril de 2026, foram piores: receita de €240,5 milhões, queda de 17,6% ante €291,9 milhões em 2024, e prejuízo líquido de €238,49 milhões — ampliado ante €165,26 milhões no ano anterior, um prejuízo de €2,04 por ação.

O que mantém o grupo em operação é o seu acionista: documentos apresentados à SEC referentes ao período mostram empréstimos de capital de giro sem garantia concedidos pela Fosun International e suas subsidiárias. Chegou uma nova gestão — o presidente executivo Andy Lew em janeiro de 2025, novos diretores criativos nas marcas — e a holding classificou 2025 como 'um ano de execução disciplinada'. O veredicto do mercado está nos números.

Cortes de custos de 25% a 35% nas despesas gerais e administrativas não conseguiram acompanhar a queda; o prejuízo de €238,5 milhões foi coberto por empréstimos da Fosun, o que faz da sobrevivência uma decisão da controladora, e não um resultado do negócio.

A Fosun comprou um conjunto de marcas que já estavam, cada uma, perdendo relevância, e as agrupou — a estrutura de holding somou as quedas em vez de curá-las

Com todas as marcas encolhendo ao mesmo tempo, os custos centrais do grupo não tinham receita em crescimento para absorvê-los: o EBITDA ajustado permaneceu profundamente negativo em todos os trimestres medidos

Cortes de custos de 25% a 35% nas despesas gerais e administrativas ainda deixaram o lucro de contribuição negativo — o problema é a demanda pelas marcas, não o tamanho da sede

A sobrevivência agora depende de empréstimos dos acionistas, e não do fluxo de caixa, o que significa que o futuro do grupo é uma decisão da Fosun, não um resultado do negócio

Comprar várias marcas em declínio e listá-las como um 'grupo de luxo' não cria a demanda que elas perderam — os prejuízos se somam mais rápido do que as sinergias, e só os empréstimos da controladora mantêm as luzes acesas.

A Lanvin Group entrou em 2026 ainda no prejuízo, com os empréstimos de capital de giro da Fosun cobrindo a lacuna de caixa e uma segunda sede europeia criada para administrar o portfólio mais de perto. A Caruso foi vendida em 2026. O plano declarado continua sendo a 'transformação': novos estilistas, uma rede enxuta e a esperança de que o nome Lanvin sobreviva às suas contas.