Fosun baute um Lanvin eine Luxusgruppe auf – 2025 verlor sie 238 Mio. €

Lanvin Group ist die in New York börsennotierte Holding, über die Chinas Fosun ein Portfolio europäischer Modehäuser zusammengestellt hat – das Pariser Couture-Haus Lanvin, den Schuhhersteller Sergio Rossi, den österreichischen Strumpfwarenhersteller Wolford und das amerikanische Strickwarenlabel St. John. Im ersten Halbjahr 2025 schrumpfte jedes einzelne von ihnen: Der Konzernumsatz sank um 22 % auf 133 Mio. €, und das bereinigte EBITDA war mit minus 52 Mio. € negativ, schlechter als die minus 42 Mio. € ein Jahr zuvor.

Die Details auf Markenebene zeigen, dass es nicht nur ein schwaches Glied war: Lanvin selbst fiel um 42 %, Sergio Rossi um 25 %, Wolford um 23 %, Caruso um 11 %. Nur St. John war weitgehend stabil. Die Bruttomarge sank von 58 % auf 54 %, und das Kostenprogramm – seit 2023 wurden die Verwaltungs- und Gemeinkosten bei St. John um 35 %, bei Wolford um 27 % und bei Sergio Rossi um 25 % gesenkt – konnte den Umsatzrückgang nicht aufholen.

Die Jahresergebnisse, die Ende April 2026 gemeldet wurden, waren schlechter: ein Umsatz von 240,5 Mio. €, 17,6 % unter den 291,9 Mio. € von 2024, und ein Nettoverlust von 238,49 Mio. € – ausgeweitet von 165,26 Mio. € im Vorjahr, ein Verlust von 2,04 € je Aktie.

Was die Gruppe am Handeln hält, ist ihr Aktionär: Aus den SEC-Einreichungen für den Zeitraum gehen unbesicherte Betriebsmitteldarlehen von Fosun International und seinen Tochtergesellschaften hervor. Neues Management kam – Executive President Andy Lew im Januar 2025, neue Kreativdirektoren bei den Marken –, und die Holding nannte 2025 „ein Jahr disziplinierter Umsetzung“. Das Urteil des Marktes steht in den Zahlen.

Kostensenkungen von 25–35 % bei den Verwaltungs- und Gemeinkosten konnten den Rückgang nicht aufholen; der Verlust von 238,5 Mio. € wurde durch Darlehen von Fosun überbrückt, sodass das Überleben eine Entscheidung des Mutterhauses ist, kein Geschäftsergebnis.

Fosun kaufte eine Reihe von Marken, die jeweils bereits an Relevanz verloren hatten, und gruppierte sie – die Holdingstruktur bündelte die Rückgänge, statt sie zu heilen

Da jede Marke gleichzeitig schrumpfte, hatten die zentralen Kosten der Gruppe keine wachsenden Umsätze, die sie hätten auffangen können: Das bereinigte EBITDA blieb in jedem gemessenen Quartal tief negativ

Kostensenkungen von 25–35 % bei den Verwaltungs- und Gemeinkosten ließen den Deckungsbeitrag dennoch negativ – das Problem ist die Nachfrage nach den Marken, nicht die Größe der Zentrale

Das Überleben hängt nun von Aktionärsdarlehen statt vom Cashflow ab, was bedeutet, dass die Zukunft der Gruppe eine Entscheidung von Fosun ist, kein Geschäftsergebnis

Mehrere verblassende Marken zu kaufen und sie als „Luxusgruppe“ an die Börse zu bringen, schafft nicht die Nachfrage, die sie verloren haben – die Verluste summieren sich schneller als die Synergien, und nur die Darlehen des Mutterhauses halten den Betrieb am Laufen.

Lanvin Group ging 2026 weiterhin mit Verlusten ins Jahr, wobei die Betriebsmitteldarlehen von Fosun die Liquiditätslücke überbrückten und eine zweite europäische Zentrale eingerichtet wurde, um das Portfolio näher zu führen. Caruso wurde 2026 verkauft. Der erklärte Plan bleibt die „Transformation“: neue Designer, ein gestrafftes Netzwerk und die Hoffnung, dass Lanvins Name seine Bilanz überdauert.