포선, 랑방을 중심으로 럭셔리 그룹 구축했지만 2025년 2억 3,800만 유로 손실

랑방 그룹은 중국 포선이 유럽 패션 하우스 포트폴리오를 모아 만든 뉴욕 상장 지주회사로, 파리 오트쿠튀르 하우스 랑방, 제화업체 세르지오 로시, 오스트리아 스타킹 제조사 월포드, 미국 니트웨어 브랜드 세인트존을 보유하고 있습니다. 2025년 상반기에는 이들 모두가 축소됐습니다. 그룹 매출은 22% 감소한 1억 3,300만 유로였고, 조정 EBITDA는 마이너스 5,200만 유로로 전년의 마이너스 4,200만 유로보다 악화됐습니다.

브랜드별 세부 내용을 보면 약한 고리는 하나가 아니었습니다. 랑방 자체는 42%, 세르지오 로시는 25%, 월포드는 23%, 카루소는 11% 감소했습니다. 세인트존만 대체로 보합이었습니다. 매출총이익률은 58%에서 54%로 하락했고, 2023년 이후 세인트존 35%, 월포드 27%, 세르지오 로시 25%의 판관비를 줄인 비용 절감 프로그램도 매출 감소 속도를 따라잡지 못했습니다.

2026년 4월 말에 보고된 연간 실적은 더 나빴습니다. 매출은 2억 4,050만 유로로 2024년의 2억 9,190만 유로에서 17.6% 감소했고, 순손실은 2억 3,849만 유로로 전년의 1억 6,526만 유로에서 확대됐으며 주당 손실은 2.04유로였습니다.

그룹이 계속 영업할 수 있는 것은 주주 덕분입니다. 해당 기간의 SEC 공시에 따르면 포선 인터내셔널과 그 자회사들이 무담보 운전자본 대출을 제공했습니다. 새로운 경영진이 합류했고(2025년 1월 앤디 류 상무집행사장, 브랜드별 새 크리에이티브 디렉터), 지주회사는 2025년을 '규율 있는 실행의 해'라고 불렀습니다. 시장의 평가는 숫자에 나타나 있습니다.

판관비 25~35% 절감도 감소세를 따라잡지 못했고, 2억 3,850만 유로의 손실은 포선의 대출로 메워졌습니다. 즉 생존은 사업 성과가 아니라 모회사의 결정에 달려 있습니다.

포선은 이미 각각 영향력을 잃어가던 브랜드들을 사들여 하나로 묶었습니다. 지주 구조는 그 하락세를 치유하기는커녕 합쳐놓았습니다

모든 브랜드가 동시에 축소되면서 그룹의 중앙 비용을 흡수할 성장 매출이 없었습니다. 측정된 모든 분기에서 조정 EBITDA는 깊은 마이너스를 유지했습니다

판관비 25~35% 절감에도 공헌이익은 여전히 마이너스였습니다. 문제는 본사 규모가 아니라 브랜드에 대한 수요입니다

이제 생존은 현금흐름이 아니라 주주 대출에 달려 있으며, 이는 그룹의 미래가 사업 성과가 아니라 포선의 결정임을 의미합니다

쇠퇴하는 여러 브랜드를 사들여 '럭셔리 그룹'으로 상장한다고 해서 그들이 잃은 수요가 생기지는 않습니다. 손실은 시너지보다 빠르게 쌓이고, 모회사의 대출만이 회사를 유지합니다.

랑방 그룹은 2026년에도 여전히 적자를 내는 상태로 시작했으며, 포선의 운전자본 대출이 현금 부족을 메우고 포트폴리오를 더 가까이서 운영하기 위한 두 번째 유럽 본부가 설립됐습니다. 카루소는 2026년에 매각됐습니다. 발표된 계획은 여전히 '전환'입니다. 새로운 디자이너, 간소화된 네트워크, 그리고 랑방이라는 이름이 회계장부보다 오래가기를 바라는 희망입니다.