Fosun construyó un grupo de lujo en torno a Lanvin, que perdió 238 millones de euros en 2025

Lanvin Group es la sociedad holding cotizada en Nueva York mediante la cual el grupo chino Fosun reunió una cartera de casas de moda europeas: la casa de alta costura parisina Lanvin, el zapatero Sergio Rossi, el fabricante austriaco de calcetería Wolford y la firma estadounidense de punto St. John. En el primer semestre de 2025 todas ellas se contrajeron: los ingresos del grupo cayeron un 22 % hasta 133 millones de euros, y el EBITDA ajustado fue negativo en 52 millones de euros, peor que los 42 millones negativos de un año antes.

El detalle por marca muestra que no se trataba de un solo eslabón débil: la propia Lanvin cayó un 42 %, Sergio Rossi un 25 %, Wolford un 23 % y Caruso un 11 %. Solo St. John se mantuvo prácticamente plana. El margen bruto bajó del 58 % al 54 %, y el programa de costes —con recortes de gastos generales y administrativos del 35 % en St. John, del 27 % en Wolford y del 25 % en Sergio Rossi desde 2023— no pudo compensar la caída de los ingresos.

Los resultados del ejercicio completo, publicados a finales de abril de 2026, fueron peores: unos ingresos de 240,5 millones de euros, un 17,6 % menos que los 291,9 millones de 2024, y unas pérdidas netas de 238,49 millones de euros, ampliadas desde los 165,26 millones del año anterior, lo que supone una pérdida de 2,04 euros por acción.

Lo que mantiene en actividad al grupo es su accionista: los registros presentados ante la SEC para el periodo muestran préstamos de capital circulante no garantizados procedentes de Fosun International y sus filiales. Llegó nueva dirección —el presidente ejecutivo Andy Lew en enero de 2025 y nuevos directores creativos en las marcas— y el holding calificó 2025 como «un año de ejecución disciplinada». El veredicto del mercado está en las cifras.

Los recortes de costes del 25–35 % en gastos generales y administrativos no pudieron compensar la caída; la pérdida de 238,5 millones de euros se cubrió con préstamos de Fosun, lo que convierte la supervivencia en una decisión de la matriz, no en un resultado del negocio.

Fosun compró un conjunto de marcas que ya estaban perdiendo relevancia cada una por su lado y las agrupó: la estructura del holding sumó las caídas en lugar de remediarlas

Con todas las marcas contrayéndose a la vez, los costes centrales del grupo no tenían ingresos en crecimiento que los absorbieran: el EBITDA ajustado se mantuvo profundamente negativo en todos los trimestres medidos

Los recortes de costes del 25–35 % en gastos generales y administrativos seguían dejando un margen de contribución negativo: el problema es la demanda de las marcas, no el tamaño de la sede central

La supervivencia depende ahora de préstamos de los accionistas y no del flujo de caja, lo que significa que el futuro del grupo es una decisión de Fosun, no un resultado del negocio

Comprar varias marcas en declive y cotizarlas como un «grupo de lujo» no crea la demanda que han perdido: las pérdidas se acumulan más rápido que las sinergias, y solo los préstamos de la matriz mantienen las luces encendidas.

Lanvin Group entró en 2026 todavía con pérdidas, con los préstamos de capital circulante de Fosun cubriendo el déficit de caja y con una segunda sede europea creada para gestionar la cartera más de cerca. Caruso se vendió en 2026. El plan declarado sigue siendo la «transformación»: nuevos diseñadores, una red simplificada y la esperanza de que el nombre de Lanvin sobreviva a sus cuentas.