A I Do foi a campeã das alianças de casamento na China — diamantes de laboratório e menos casamentos a quebraram

Em 1999, Li Houlin — o "magnata dos diamantes" — fundou a Hengxin Diamond em Pequim. Em 2006, lançou a I Do, uma marca construída sobre uma única ideia: a aliança de casamento. O marketing era implacável e eficaz: um endosso do casal de atores Jordan Chan e Cherie Ying, além de product placement em mais de 70 filmes e séries de TV. No seu auge, a marca operava 715 lojas em toda a China e registrava mais de ¥2,2B em receita anual — a I Do havia transformado a aliança de diamante em um bem de luxo chinês.

A queda começou em 2017. O lucro líquido caiu de ¥300M naquele ano para ¥113M em 2021, enquanto uma década de tentativas de chegar aos mercados de capitais públicos fracassava: dois pedidos de IPO a partir de 2011, uma listagem por backdoor em 2015 que não se concretizou, depois o New Third Board, e depois mais pedidos em 2017, 2018 e 2019 — todos sem sucesso. Quando os lockdowns da COVID chegaram, a estrutura de custos rompeu-se: no primeiro semestre de 2022, a receita caiu 42% ano a ano para ¥628M, o lucro líquido despencou 89%, 85 lojas fecharam e o quadro de funcionários caiu de 1.684 para 1.104.

O problema mais profundo era o próprio produto. A I Do vendia alianças de casamento de diamante natural para um mercado que encolhia — a taxa de casamentos na China seguia em queda — enquanto os diamantes cultivados em laboratório derrubavam o preço da pedra sobre a qual todo o negócio se sustentava. Em 27 de dezembro de 2022, um credor pediu a pré-reestruturação; em 5 de janeiro de 2023, o tribunal do condado de Qushui, no Tibete, emitiu a decisão de pré-reestruturação. A essa altura, o valor de mercado da empresa havia caído cerca de 97% em relação ao seu pico de 2018.

O valor de mercado caiu cerca de 97% em relação ao pico de 2018, 85 lojas fecharam e o quadro de funcionários caiu de 1.684 para 1.104.

A I Do apostou tudo na aliança de casamento de diamante natural — um produto sendo comoditizado pelas pedras cultivadas em laboratório, vendido para um mercado que encolhia com a queda da taxa de casamentos na China.

Uma década de tentativas fracassadas de IPO (2011, um acordo de backdoor em 2015, 2017–2019) deixou a rede de 715 lojas dependente do fluxo de caixa das lojas, sem reserva de capital quando as vendas caíram.

O lucro caiu de ¥300M (2017) para ¥113M (2021); os lockdowns da COVID cortaram a receita do primeiro semestre de 2022 em 42% e fecharam 85 lojas — a rede não conseguiu encolher rápido o suficiente.

Em janeiro de 2023, um pedido de pré-reestruturação de um credor foi aceito por um tribunal do Tibete — o valor de mercado havia caído ~97% em relação a 2018 e a campeã das alianças de casamento estava insolvente.

Uma marca construída sobre um ritual em declínio morre com ele. O fosso da I Do era a aliança de diamante natural; as pedras cultivadas em laboratório e menos casamentos tiraram preço e clientes, e nenhum marketing poderia trazê-los de volta.

A Hengxin Xili está no período de execução da reorganização no início de 2026 — o plano que abrange a Hengxin Xili e seis subsidiárias foi a votação dos credores em 2025. A rede da marca desapareceu: em fevereiro de 2026, um fornecedor de flores ainda tinha ¥20.000 a receber de 2021, e um executivo da empresa, nove meses de salário. O mercado em que a I Do apostou mudou sob seus pés: a De Beers mantinha mais de $2B em estoque de diamantes brutos e cortou os preços em 10–15% no início de 2026, porque os diamantes cultivados em laboratório haviam transformado a pedra natural em uma commodity.