아이두(I Do)는 중국의 결혼반지 챔피언이었다 — 랩 다이아몬드와 줄어든 혼인이 그것을 무너뜨렸다

1999년 '다이아몬드 재벌' 리허우린(Li Houlin)이 베이징에서 헝신 다이아몬드(Hengxin Diamond)를 설립했다. 2006년 그는 결혼반지라는 하나의 아이디어에 기반한 브랜드 아이두(I Do)를 출시했다. 마케팅은 집요하고 효과적이었다. 배우 조던 찬(Jordan Chan)과 체리 잉(Cherie Ying) 부부의 광고 모델 기용, 70편 이상의 영화와 TV 드라마에 제품 배치. 정점에서 이 브랜드는 중국 전역에 715개 매장을 운영하며 연 매출 22억 위안 이상을 기록했다. 아이두는 다이아몬드 결혼반지를 중국의 명품으로 만들었다.

하락은 2017년에 시작됐다. 순이익은 그해 3억 위안에서 2021년 1억 1,300만 위안으로 떨어졌고, 10년에 걸친 공개 자본시장 진출 시도는 모두 실패했다. 2011년부터 두 차례의 IPO 신청, 2015년 무산된 우회상장, 이어 신삼판(New Third Board), 그리고 2017년, 2018년, 2019년의 추가 신청까지 모두 성공하지 못했다. 코로나19 봉쇄가 닥치자 비용 구조가 무너졌다. 2022년 상반기 매출은 전년 동기 대비 42% 감소한 6억 2,800만 위안, 순이익은 89% 급감했고, 85개 매장이 문을 닫았으며, 직원 수는 1,684명에서 1,104명으로 줄었다.

더 깊은 문제는 제품 자체였다. 아이두는 축소되는 시장, 즉 중국의 혼인율이 계속 떨어지는 시장에 천연 다이아몬드 결혼반지를 팔고 있었고, 한편 랩그로운 다이아몬드는 사업 전체가 의존하던 원석의 가격을 폭락시켰다. 2022년 12월 27일 한 채권자가 사전 재건을 신청했고, 2023년 1월 5일 티베트의 취수이현(Qushui County) 법원이 사전 재건 결정을 내렸다. 그때까지 회사의 시가총액은 2018년 고점 대비 약 97% 하락했다.

시가총액은 2018년 고점 대비 약 97% 하락했고, 85개 매장이 문을 닫았으며, 직원 수는 1,684명에서 1,104명으로 줄었다.

아이두는 천연 다이아몬드 결혼반지에 모든 것을 걸었다. 랩그로운 원석에 의해 상품화되고 있는 제품을, 중국의 혼인율 하락과 함께 축소되는 시장에 팔고 있었던 것이다.

10년에 걸친 실패한 IPO 시도(2011년, 2015년 우회상장 거래, 2017~2019년)는 715개 매장 체인을 매장 현금흐름에 의존하게 만들었고, 매출이 꺾였을 때 자본 완충장치가 없었다.

이익은 3억 위안(2017년)에서 1억 1,300만 위안(2021년)으로 미끄러졌고, 코로나19 봉쇄로 2022년 상반기 매출이 42% 줄고 85개 매장이 닫혔다. 체인은 충분히 빠르게 축소할 수 없었다.

2023년 1월 한 채권자의 사전 재건 신청이 티베트 법원에 의해 수리됐다. 시가총액은 2018년 대비 약 97% 하락했고, 결혼반지 챔피언은 지급불능 상태가 됐다.

축소되는 하나의 의례 위에 세워진 브랜드는 그 의례와 함께 죽는다. 아이두의 해자(경쟁 우위)는 천연 다이아몬드 반지였다. 랩그로운 원석과 줄어든 혼인이 가격과 고객을 앗아갔고, 어떤 마케팅도 그것을 되돌릴 수 없었다.

헝신 시리(Hengxin Xili)는 2026년 초 현재 재건(reorganization) 집행 기간에 있다. 헝신 시리와 6개 자회사를 포괄하는 계획은 2025년 채권자 투표에 부쳐졌다. 브랜드의 네트워크는 사라졌다. 2026년 2월까지 한 꽃 공급업체는 2021년부터 2만 위안을 여전히 받지 못했고, 한 회사 임원은 9개월치 급여를 받지 못했다. 아이두가 걸었던 시장은 그 아래에서 변했다. 드비어스(De Beers)는 20억 달러 이상의 원석 재고를 보유하고 2026년 초 가격을 10~15% 인하했는데, 랩그로운 다이아몬드가 천연 원석을 상품으로 전락시켰기 때문이다.