I Do曾是中國婚戒冠軍——實驗室鑽石與結婚率下降擊垮了它

1999年，「鑽石大王」李厚霖在北京創立恆信鑽石。2006年，他推出I Do，這個品牌建立在一個理念之上：婚戒。行銷攻勢持續且有效：演員陳小春與應采兒夫婦代言，產品植入超過70部影視劇。品牌巔峰時期在全中國經營715家門店，年營收超過22億元人民幣——I Do將鑽石婚戒變成了中國的奢侈品。

下滑始於2017年。淨利潤從當年的3億元人民幣降至2021年的1.13億元人民幣，而十年來進軍公開資本市場的嘗試均告失敗：2011年起兩次IPO申請、2015年借殼上市未果，之後是新三板，然後是2017年、2018年和2019年的更多申請——全部未成功。當COVID封控來襲，成本結構崩潰：2022年上半年營收同比下降42%至6.28億元人民幣，淨利潤下降89%，關閉85家門店，員工數從1,684人降至1,104人。

更深層的問題在產品本身。I Do將天然鑽石婚戒賣進一個不斷萎縮的市場——中國結婚率持續下降——而實驗室培育鑽石則讓整個業務所依託的石頭價格暴跌。2022年12月27日，一名債權人申請預重整；2023年1月5日，西藏曲水縣法院發出預重整決定書。彼時，公司市值已較2018年高點下跌約97%。

市值較2018年高點下跌約97%，關閉85家門店，員工數從1,684人降至1,104人。

I Do將一切押在天然鑽石婚戒上——這種產品正被實驗室培育鑽石商品化，且被賣進一個隨中國結婚率下降而不斷萎縮的市場。

十年失敗的IPO嘗試（2011年、2015年借殼交易、2017至2019年）讓這家擁有715家門店的連鎖企業依賴門店現金流，當銷售下滑時沒有資本緩衝。

利潤從3億元人民幣（2017年）下滑至1.13億元人民幣（2021年）；COVID封控使2022年上半年營收減少42%並關閉85家門店——這家連鎖企業無法足夠快地收縮。

2023年1月，一名債權人的預重整申請被西藏法院受理——市值較2018年下跌約97%，這位婚戒冠軍已資不抵債。

一個建立在單一萎縮儀式上的品牌會隨之消亡。I Do的護城河是天然鑽石戒指；實驗室培育鑽石和更少的婚姻奪走了價格和顧客，沒有任何行銷能把它們帶回來。

截至2026年初，恆信璽利處於重整執行期——涵蓋恆信璽利及六家子公司的計畫已於2025年提交債權人表決。該品牌的網絡已不復存在：到2026年2月，一家花卉供應商仍被拖欠2021年的2萬元人民幣貨款，一名公司高層被拖欠九個月薪資。I Do所押注的市場在其腳下發生了變化：戴比爾斯持有超過20億美元的毛坯鑽庫存，並在2026年初降價10%至15%，因為實驗室培育鑽石已將天然鑽石變成了大宗商品。