Hodlnaut escondeu um prejuízo de US$ 190 milhões com a Terra dos usuários e depois congelou as retiradas de 17.000 clientes

A Hodlnaut era uma plataforma de empréstimos de criptomoedas sediada em Singapura que recebia depósitos de clientes e prometia rendimento ao emprestá-los e negociá-los. Cerca de US$ 150 milhões desse pool foram para a TerraUSD (UST), a stablecoin algorítmica que perdeu a paridade e entrou em colapso em maio de 2022. A posição gerou um prejuízo de aproximadamente US$ 190 milhões e deixou um déficit de capital de cerca de US$ 193 milhões em relação ao que era devido aos clientes.

Em vez de divulgar o prejuízo, a administração teria trabalhado para escondê-lo. Os promotores afirmam que o fundador e CEO Zhu Juntao orientou funcionários a dizer aos usuários, via Telegram e e-mails diretos, que a Hodlnaut "não tinha exposição direta à UST e/ou não sofreu perdas" com o colapso, e fez alegações semelhantes ele próprio em publicações na sua conta pessoal do Twitter/X em junho de 2022. Em 8 de agosto de 2022, com o déficit não resolvido, a Hodlnaut suspendeu todas as retiradas, depósitos e trocas de tokens, citando apenas "as condições recentes do mercado", e solicitou a administração judicial dias depois.

A empresa passou o ano seguinte sob administração judicial, cortando 80% do seu quadro de funcionários e recebendo uma proposta de resgate que não se concretizou. Em janeiro de 2023, os credores rejeitaram uma proposta de reestruturação e, em abril de 2023, votaram pela liquidação. O Tribunal Superior de Singapura ordenou a liquidação da Hodlnaut em novembro de 2023, colocando liquidantes nomeados pela EY encarregados de recuperar o que restava para cerca de 17.000 credores afetados.

O caso ressurgiu em maio de 2026, quando os promotores de Singapura acusaram Zhu de seis crimes de fraude por falsa representação relativos às declarações sobre a UST, cada um passível de até 20 anos de prisão. As acusações levaram quase quatro anos para chegar ao tribunal, remontando a uma investigação policial aberta pouco depois de a plataforma congelar as retiradas em 2022.

Escondeu o prejuízo dizendo aos usuários que não havia exposição direta à UST, depois congelou as retiradas de 17.000 clientes, levando à liquidação e a acusações de fraude.

Os depósitos dos clientes foram para uma aposta única e sem hedge numa stablecoin algorítmica que não tinha histórico de sobreviver a uma perda de paridade real — a Hodlnaut então não tinha como ressarcir os usuários quando ela falhou.

Quando o prejuízo se materializou, a administração escolheu a ocultação em vez da divulgação, dizendo aos usuários por canais oficiais que a exposição e as perdas não existiam.

Uma plataforma de empréstimos não pode sobreviver à diferença entre o que diz aos depositantes e o que mostra o seu balanço — o congelamento em agosto de 2022 só chegou quando essa diferença se tornou impossível de disfarçar.

Divulgar um prejuízo imediatamente custa menos do que um ano de negação: os usuários da Hodlnaut tinham direito à verdade em maio de 2022 e, em vez disso, receberam um congelamento, uma liquidação e acusações de fraude contra o CEO.

A Hodlnaut teve a liquidação ordenada pelo Tribunal Superior de Singapura em novembro de 2023. Seu ex-CEO Zhu Juntao foi acusado de seis crimes de fraude por falsa representação em maio de 2026, cada um passível de pena máxima de 20 anos de prisão; uma audiência pré-julgamento ocorreu no mês seguinte.