Hodlnautはユーザーにテラの1億9,000万ドルの損失を隠し、その後17,000人の顧客の出金を凍結した

Hodlnautはシンガポールを拠点とする暗号資産レンディングプラットフォームで、顧客の預金を受け入れ、それを貸し出しや取引に回すことで利回りを約束していた。その資金プールのうち約1億5,000万ドルが、2022年5月にペッグを外れて崩壊したアルゴリズム型ステーブルコインのTerraUSD（UST）に投入された。このポジションは約1億9,000万ドルの損失を生み、顧客への債務に対して約1億9,300万ドルの資本不足を残した。

損失を開示する代わりに、経営陣はそれを隠す工作をしたとされる。検察によれば、創業者兼CEOの朱俊涛（Zhu Juntao）は従業員に対し、Telegramや直接メールを通じて、Hodlnautは「USTへの直接的なエクスポージャーを持たず、また（その崩壊による）損失も被っていない」とユーザーに伝えるよう指示し、自身も2022年6月に個人のTwitter/Xアカウントへの投稿で同様の主張をした。不足額が解消されないまま、2022年8月8日、Hodlnautは「最近の市場環境」のみを理由にすべての出金、入金、トークンスワップを停止し、数日後に司法管理を申請した。

同社はその後1年間を司法管理下で過ごし、従業員の80%を削減し、成立しなかった救済入札にも対応した。2023年1月に債権者は再建案を否決し、2023年4月には代わりに清算することを可決した。シンガポール高等法院は2023年11月にHodlnautの清算を命じ、EYが任命した清算人が約17,000人の影響を受けた債権者のために残存資産の回収を担うことになった。

この事件は2026年5月に再び注目された。シンガポールの検察が、USTに関する虚偽の陳述をめぐり、虚偽表示による詐欺の6件の罪で朱を起訴したのである。各罪は最大20年の禁固刑に相当する。起訴は法廷に到達するまでに約4年を要し、その起源は2022年にプラットフォームが出金を凍結した直後に開始された警察の捜査にさかのぼる。

USTへの直接的なエクスポージャーはないとユーザーに伝えて損失を隠し、その後17,000人の顧客の出金を凍結し、清算と詐欺罪の起訴につながった。

顧客の預金は、実際のペッグ崩れを生き延びた実績のないアルゴリズム型ステーブルコインへの、ヘッジされていない単一の賭けに投入された。そしてHodlnautには、それが失敗した際にユーザーに全額を返済する手段がなかった。

損失が現実となったとき、経営陣は開示ではなく隠蔽を選び、公式チャネルを通じてユーザーに対し、エクスポージャーも損失も存在しないと伝えた。

レンディングプラットフォームは、預金者に伝える内容と貸借対照表が示す内容との間の乖離に耐えることはできない。2022年8月の凍結は、その乖離を覆い隠すことが不可能になった時点で初めて訪れた。

損失を直ちに開示する方が、1年間の否認よりもコストが低い。Hodlnautのユーザーは2022年5月に真実を知らされるべきだったが、代わりに手にしたのは凍結、清算、そしてCEOに対する詐欺罪の起訴だった。

Hodlnautは2023年11月にシンガポール高等法院から清算を命じられた。元CEOの朱俊涛は2026年5月に虚偽表示による詐欺の6件の罪で起訴され、各罪は最大20年の禁固刑に相当する。翌月には公判前会議が開かれた。