O Gulf Bank vendeu derivativos cambiais a clientes que explodiram — e o Kuwait garantiu cada depósito

Em outubro de 2008, no auge da crise financeira global, o Gulf Bank — terceiro maior banco do Kuwait — informou ao Banco Central do Kuwait que alguns de seus clientes haviam sofrido perdas em contratos de derivativos depois que o euro caiu acentuadamente frente ao dólar americano. Os clientes se recusaram a honrar seus compromissos e cobrir as perdas, e o banco disse que as absorveria ele próprio até que as disputas fossem resolvidas.

A estrutura das operações foi o erro: o Gulf Bank havia vendido derivativos cambiais alavancados a clientes corporativos de uma forma que deixou o banco arcando com a perda quando as contrapartes abandonaram o negócio. O BCK anunciou em 26 de outubro de 2008 que apoiaria o banco, e a negociação das ações do banco foi suspensa enquanto depositantes formavam filas.

Os números vieram à tona em março de 2009: o Gulf Bank registrou um prejuízo líquido de KWD 359,5 milhões (US$ 1,2 bilhão) em 2008, impulsionado pelo que o presidente do conselho, Kutayba Alghanim, chamou de "perdas excepcionais incorridas em sua operação de derivativos".

O dano se tornou sistêmico. Para deter o contágio, o BCK pediu ao governo que garantisse todos os depósitos bancários; o parlamento aprovou uma garantia ilimitada de depósitos oito dias depois, cobrindo KWD 24 bilhões (US$ 84 bilhões) em depósitos — uma política que o Kuwait ainda não havia encerrado em 2022.

Prejuízo líquido de KWD 359,5 milhões (US$ 1,2 bilhão) em 2008; as perdas dos clientes recaíram sobre o banco; o Kuwait teve de garantir todos os depósitos, KWD 24 bilhões (US$ 84 bilhões) deles.

O banco vendeu derivativos cambiais complexos a clientes sem garantir que eles pudessem — ou quisessem — honrar o lado perdedor.

O risco de crédito de contraparte nas operações com clientes estava efetivamente sem seguro, de modo que os inadimplementos dos clientes se tornaram perdas do banco.

Os controles de risco tratavam os derivativos de clientes como produtos fora do balanço até que deixaram de ser.

A escala da exposição só se tornou visível quando um único movimento cambial a desencadeou.

Derivativos vendidos como produtos a clientes continuam no seu balanço se o cliente puder — ou quiser — recusar-se a pagar. O risco de contraparte é o seu risco.

O BCK sustentou o Gulf Bank, o Kuwait aprovou uma garantia ilimitada de depósitos cobrindo KWD 24 bilhões (US$ 84 bilhões), e o banco reconstituiu capital e voltou ao lucro. O FMI tem instado repetidamente o Kuwait a substituir a garantia ilimitada ainda ativa por um seguro de depósitos com limite, alertando para o risco moral.