Gulf Bank a vendu à ses clients des produits dérivés de change qui ont explosé — et le Koweït a garanti chaque dépôt

En octobre 2008, au plus fort de la crise financière mondiale, Gulf Bank — la troisième banque du Koweït — a informé la Banque centrale du Koweït que certains de ses clients avaient subi des pertes sur des contrats de produits dérivés après une forte chute de l'euro face au dollar américain. Les clients ont refusé d'honorer leurs engagements et de couvrir les pertes, de sorte que la banque a déclaré qu'elle les absorberait elle-même jusqu'à la résolution des litiges.

C'est la structure des opérations qui constituait l'erreur : Gulf Bank avait vendu des produits dérivés de change à effet de levier à des clients entreprises d'une manière qui laissait la banque supporter la perte lorsque les contreparties se retiraient. La CBK a annoncé le 26 octobre 2008 qu'elle soutiendrait la banque, et la négociation des actions de la banque a été suspendue alors que des déposants faisaient la queue.

Les chiffres ont été publiés en mars 2009 : Gulf Bank a enregistré une perte nette de 359,5 millions de dinars koweïtiens (1,2 milliard de dollars) pour 2008, due à ce que le président Kutayba Alghanim a qualifié de « pertes exceptionnelles subies dans son activité de produits dérivés ».

Les dommages ont pris une dimension systémique. Pour arrêter la contagion, la CBK a demandé au gouvernement de garantir tous les dépôts bancaires ; le parlement a adopté huit jours plus tard une garantie illimitée des dépôts, couvrant 24 milliards de dinars koweïtiens (84 milliards de dollars) de dépôts — une politique que le Koweït n'avait toujours pas supprimée en 2022.

Perte nette de 359,5 millions de dinars koweïtiens (1,2 milliard de dollars) pour 2008 ; les pertes des clients ont été supportées par la banque ; le Koweït a dû garantir tous les dépôts, soit 24 milliards de dinars koweïtiens (84 milliards de dollars).

La banque a vendu des produits dérivés de change complexes à des clients sans s'assurer qu'ils pouvaient — ou voudraient — honorer la partie perdante.

Le risque de crédit de contrepartie sur les opérations des clients était en pratique non assuré, de sorte que les défauts des clients sont devenus des pertes pour la banque.

Les contrôles des risques traitaient les produits dérivés des clients comme des produits hors bilan jusqu'à ce qu'ils ne le soient plus.

L'ampleur de l'exposition n'est devenue visible que lorsqu'un mouvement d'une seule devise l'a déclenchée.

Les produits dérivés vendus comme produits destinés aux clients restent inscrits à votre bilan si le client peut — ou veut — refuser de payer. Le risque de contrepartie est votre risque.

La CBK a soutenu Gulf Bank, le Koweït a adopté une garantie illimitée des dépôts couvrant 24 milliards de dinars koweïtiens (84 milliards de dollars), et la banque a reconstitué ses fonds propres et renoué avec les bénéfices. Le FMI a exhorté à plusieurs reprises le Koweït à remplacer la garantie illimitée toujours en vigueur par une assurance des dépôts plafonnée, en mettant en garde contre l'aléa moral.