Gulf Bank verkaufte Kunden Devisenderivate, die explodierten – und Kuwait garantierte jede Einlage

Im Oktober 2008, auf dem Höhepunkt der globalen Finanzkrise, teilte die Gulf Bank – Kuwaitis drittgrößte Bank – der Zentralbank von Kuwait mit, dass einige ihrer Kunden bei Derivategeschäften Verluste erlitten hatten, nachdem der Euro stark gegenüber dem US-Dollar gefallen war. Die Kunden weigerten sich, ihre Verpflichtungen zu erfüllen und die Verluste zu decken, sodass die Bank erklärte, sie selbst zu übernehmen, bis die Streitigkeiten beigelegt seien.

Der Fehler lag in der Struktur der Geschäfte: Die Gulf Bank hatte gehebelte Devisenderivate an Firmenkunden verkauft, und zwar so, dass die Bank den Verlust trug, als die Gegenparteien sich abwandten. Die CBK kündigte am 26. Oktober 2008 an, die Bank zu stützen, und der Handel mit den Aktien der Bank wurde ausgesetzt, während sich Einleger in Schlangen anstellten.

Die Zahlen wurden im März 2009 bekannt: Die Gulf Bank verzeichnete für 2008 einen Nettoverlust von 359,5 Mio. KWD (1,2 Mrd. US-Dollar), verursacht durch das, was der Vorsitzende Kutayba Alghanim „außergewöhnliche Verluste aus ihrem Derivategeschäft“ nannte.

Der Schaden wurde systemisch. Um eine Ansteckung zu verhindern, bat die CBK die Regierung, alle Bankeinlagen zu garantieren; das Parlament verabschiedete acht Tage später eine unbeschränkte Einlagengarantie über Einlagen in Höhe von 24 Mrd. KWD (84 Mrd. US-Dollar) – eine Politik, die Kuwait nach Stand von 2022 noch nicht beendet hatte.

Nettoverlust von 359,5 Mio. KWD (1,2 Mrd. US-Dollar) für 2008; die Verluste der Kunden gingen auf die Bank über; Kuwait musste alle Einlagen garantieren, 24 Mrd. KWD (84 Mrd. US-Dollar) davon.

Die Bank verkaufte komplexe Devisenderivate an Kunden, ohne sicherzustellen, dass diese die Verlustseite erfüllen konnten – oder wollten.

Das Gegenparteiausfallrisiko bei Kundengeschäften war praktisch unversichert, sodass Ausfälle von Kunden zu Verlusten der Bank wurden.

Die Risikokontrollen behandelten Kundenderivate als außerbilanzielle Produkte, bis sie es nicht mehr waren.

Das Ausmaß des Engagements wurde erst sichtbar, als eine einzige Währungsbewegung es auslöste.

Derivate, die als Kundenprodukte verkauft werden, stehen weiterhin in Ihrer Bilanz, wenn der Kunde sich weigern kann – oder will – zu zahlen. Das Gegenparteirisiko ist Ihr Risiko.

Die CBK stützte die Gulf Bank, Kuwait verabschiedete eine unbeschränkte Einlagengarantie über 24 Mrd. KWD (84 Mrd. US-Dollar), und die Bank baute Kapital wieder auf und kehrte in die Gewinnzone zurück. Der IWF hat Kuwait wiederholt gedrängt, die weiterhin aktive unbeschränkte Garantie durch eine begrenzte Einlagenversicherung zu ersetzen, und vor moralischem Risiko gewarnt.