Guirenniao era o 'rei dos calçados' da China, avaliado em ¥42,7 bilhões — fechou 3.000 lojas e migrou para o arroz

A Guirenniao foi fundada em 1987 como fabricante de artigos esportivos OEM em Jinjiang, Fujian. A marca foi lançada em 2002 e cresceu de forma explosiva após contratar Andy Lau como seu endossante celebridade. De 2009 a 2011, seu número de lojas saltou de 1.847 para 5.057 pontos de venda. Em 2015, sua capitalização de mercado atingiu o pico de ¥42,7 bilhões (US$ 5,5 bilhões), o que lhe rendeu o apelido de 'rei dos calçados da China'.

No auge, a Guirenniao diversificou agressivamente para negócios não relacionados. Investiu ¥239 milhões por uma participação de 16,1% na Hupu (uma plataforma de mídia esportiva), planejou um fundo de investimento de ¥2 bilhões, adquiriu 45% de uma agência de futebol espanhola, comprou os direitos para a Grande China da Prince Global Sports por US$ 20 milhões e investiu ¥260 milhões na Ankang Life Insurance. A empresa também adquiriu a varejista offline Jiezhixing, a distribuidora online Ming Shoe Library e a empresa de jogos Xingyou Technology.

A diversificação fracassou. Em 2018, a Guirenniao já vendia ativos com prejuízo — só a Jiezhixing custou ¥1,3 bilhão. No primeiro trimestre de 2019, mais de 2.000 lojas fecharam, restando cerca de 2.800. Registrou um prejuízo líquido de US$ 136,9 milhões em 2019. Em agosto de 2020, a Guirenniao entrou em recuperação judicial conduzida pelo tribunal. A Taifujingu comprou uma participação de 20,4% por ¥417 milhões em 2021 e a redirecionou para o setor alimentício. Em 2023, os grãos eram seu maior segmento. Em março de 2024, a Guirenniao foi deslistada após suas ações permanecerem abaixo de ¥1 por 20 dias. Em janeiro de 2025, mudou seu nome para Jinhe Agriculture, encerrando 36 anos no setor de artigos esportivos.

Diversificou para seguros, jogos e agências de futebol, queimando caixa; quando as apostas fracassaram, vendeu ativos com prejuízos como ¥1,3 bilhão pela Jiezhixing, forçando uma migração para o arroz.

A Guirenniao expandiu descontroladamente para negócios não relacionados — mídia esportiva, seguros, jogos, agências de futebol — durante seu auge, queimando caixa em investimentos que nada tinham a ver com a fabricação de calçados

O negócio central de artigos esportivos foi negligenciado: em 2018, restavam apenas 4 lojas próprias, o restante eram franquias sem controle de marca, e a qualidade caiu à medida que a gestão se concentrava em finanças

Quando as apostas de diversificação fracassaram, a Guirenniao vendeu ativos com perdas catastróficas — só a Jiezhixing custou ¥1,3 bilhão — e o negócio de artigos esportivos ficou enfraquecido demais para se recuperar, forçando uma migração para o arroz

Uma empresa de artigos esportivos que deixa de fabricar calçados e começa a comprar seguradoras deixa de ser uma empresa de artigos esportivos. A diversificação da Guirenniao destruiu o negócio central que deveria proteger.