A Fuguiniao começou em 1991, quando quatro irmãos reuniram 40.000 yuans para assumir uma fábrica estatal falida em Shishi, Fujian. Eles a transformaram em uma das marcas de calçados mais reconhecidas da China, especializada em sapatos de couro acessíveis. Em 2013, a Fuguiniao era a terceira maior fabricante de sapatos casuais de negócios da China, com mais de 2.000 lojas e receita anual superior a 500 milhões de yuans.
A empresa abriu capital na Bolsa de Valores de Hong Kong em 2013, com valor de mercado superior a HK$ 10 bilhões. Mas, em vez de investir em seu negócio principal, a administração começou a diversificar em plataformas de empréstimos P2P, empréstimos a pequenas empresas a juros altos e projetos de mineração. Em 2015, os investimentos financeiros não relacionados ao negócio principal dominavam o balanço patrimonial.
O colapso dos empréstimos P2P de 2016–2018 devastou a empresa. Os tomadores deram calote, as plataformas entraram em colapso e a Fuguiniao ficou com enormes dívidas incobráveis. A ação foi suspensa em setembro de 2016. Em 2017, a empresa passou do lucro para um prejuízo líquido de 10,9 milhões de yuans sobre uma receita de 412 milhões de yuans. Um título corporativo com classificação AA despencou 90% em dois dias após a retomada das negociações em março de 2018.
Em agosto de 2019, um tribunal de Fujian ordenou a recuperação judicial da empresa. A Bolsa de Valores de Hong Kong cancelou a listagem da Fuguiniao em novembro de 2019. Em 21 de novembro de 2025, a empresa foi formalmente dissolvida.
As apostas não relacionadas ao negócio principal da Fuguiniao entraram em colapso no crash P2P de 2016–2018, eliminando o caixa e forçando a falência; a ação foi deslistada em 2019.
A administração da Fuguiniao abandonou seu negócio principal de calçados para perseguir investimentos em empréstimos P2P e mineração — setores nos quais os fundadores não tinham nenhuma expertise
O colapso dos empréstimos P2P de 2016–2018 eliminou as reservas de caixa da empresa à medida que os tomadores davam calote e as plataformas entravam em colapso
Um fabricante outrora lucrativo com mais de 2.000 lojas foi derrubado não pela concorrência, mas por apostas ruins em negócios que nunca entendeu
A lição
A Fuguiniao não foi morta pela concorrência. Foi morta pela crença de que uma empresa de calçados poderia ganhar dinheiro mais rápido com empréstimos e mineração do que fabricando sapatos. Os fundadores a perderam antes do crash.
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