A Beyond Meat abriu o capital a US$ 25, chegou a US$ 234 e caiu para US$ 4 — o estouro da bolha do hambúrguer vegetal

A Beyond Meat, fundada em 2009 por Ethan Brown, fabricava hambúrgueres à base de plantas que "sangravam" suco de beterraba. Sua abertura de capital em maio de 2019 foi a mais badalada do ano: a ação abriu a US$ 46 (precificada a US$ 25), atingiu o pico de US$ 234 em julho e deu à empresa um valor de mercado de US$ 14 bilhões. Leonardo DiCaprio e Bill Gates estavam entre os investidores.

A avaliação de US$ 14 bilhões pressupunha que a carne à base de plantas substituiria a carne animal. Isso não aconteceu. O interesse dos consumidores atingiu o pico em 2019–2020 e depois diminuiu. A receita da Beyond Meat atingiu o pico de US$ 465 milhões em 2021 e caiu para US$ 327 milhões em 2023. A empresa perdeu dinheiro todos os anos — os prejuízos acumulados ultrapassaram US$ 1 bilhão. O McDonald's, que havia testado o hambúrguer McPlant com a Beyond Meat, não o tornou permanente.

Em 2024, a ação da Beyond Meat era negociada abaixo de US$ 5 — uma queda de 98% em relação ao pico. A empresa havia demitido funcionários, fechado instalações e estava queimando caixa. A categoria de carne à base de plantas, que se projetava chegar a US$ 140 bilhões até 2030, representava uma fração disso. A Beyond Meat provou que um produto pode ser tecnicamente impressionante, culturalmente relevante e ainda assim não ser um negócio.

A avaliação de US$ 14 bilhões pressupunha que a carne à base de plantas substituiria a carne animal; o interesse dos consumidores atingiu o pico, a receita chegou a US$ 465 milhões e os prejuízos ultrapassaram US$ 1 bilhão.

A avaliação de US$ 14 bilhões pressupunha que a carne à base de plantas substituiria a carne animal — uma mudança de mercado que não ocorreu e que pode não ocorrer na escala projetada.

O interesse dos consumidores por carne à base de plantas atingiu o pico em 2019–2020 e diminuiu; a categoria era uma tendência, não uma transformação.

Os produtos da Beyond Meat tinham preço superior ao da carne convencional, o que limitava o mercado endereçável aos consumidores preocupados com a saúde e motivados por questões ambientais.

A empresa perdia dinheiro em cada unidade vendida; a escala não melhorou as margens porque os ingredientes e a fabricação eram inerentemente mais caros do que a carne moída.

Um produto pode ser tecnicamente impressionante e ainda assim não ser um negócio. A Beyond Meat abriu o capital avaliada em US$ 14 bilhões e perdia dinheiro em cada unidade. Se a economia não fecha, a narrativa não importa.

A Beyond Meat continua operando em escala reduzida. A categoria de carne à base de plantas cresceu mais lentamente do que o projetado. A Impossible Foods, principal concorrente da Beyond, também enfrentou dificuldades. O caso é citado como exemplo de como avaliações movidas por hype podem se descolar da realidade do mercado, mesmo para produtos com inovação genuína.