Beyond Meat ging mit 25 US-Dollar an die Börse, erreichte 234 US-Dollar und fiel auf 4 US-Dollar – die Blase um den Pflanzenburger platzte

Beyond Meat, 2009 von Ethan Brown gegründet, stellte pflanzliche Burger her, die durch Rote-Bete-Saft „bluteten“. Der Börsengang im Mai 2019 war der am stärksten gehypte des Jahres: Die Aktie eröffnete bei 46 US-Dollar (festgelegt auf 25 US-Dollar), erreichte im Juli mit 234 US-Dollar ihren Höhepunkt und verlieh dem Unternehmen eine Marktkapitalisierung von 14 Mrd. US-Dollar. Leonardo DiCaprio und Bill Gates waren Investoren.

Die Bewertung von 14 Mrd. US-Dollar ging davon aus, dass pflanzliches Fleisch tierisches Fleisch ersetzen würde. Das geschah nicht. Das Verbraucherinteresse erreichte 2019–2020 seinen Höhepunkt und ging danach zurück. Der Umsatz von Beyond Meat erreichte 2021 mit 465 Mio. US-Dollar seinen Höhepunkt und sank 2023 auf 327 Mio. US-Dollar. Das Unternehmen verlor jedes Jahr Geld – die kumulierten Verluste überstiegen 1 Mrd. US-Dollar. McDonald's, das den McPlant-Burger mit Beyond Meat getestet hatte, nahm ihn nicht dauerhaft ins Angebot.

Bis 2024 wurde die Aktie von Beyond Meat unter 5 US-Dollar gehandelt – ein Rückgang von 98 % gegenüber dem Höchststand. Das Unternehmen hatte Personal entlassen, Anlagen geschlossen und verbrannte Bargeld. Die Kategorie des pflanzlichen Fleisches, für die bis 2030 ein Volumen von 140 Mrd. US-Dollar prognostiziert worden war, erreichte nur einen Bruchteil davon. Beyond Meat bewies, dass ein Produkt technisch beeindruckend und kulturell relevant sein kann und trotzdem kein Geschäft ist.

Die Bewertung von 14 Mrd. US-Dollar ging davon aus, dass pflanzliches Fleisch tierisches Fleisch ersetzen würde; das Verbraucherinteresse erreichte seinen Höhepunkt, der Umsatz erreichte 465 Mio. US-Dollar, und die Verluste überstiegen 1 Mrd. US-Dollar.

Die Bewertung von 14 Mrd. US-Dollar ging davon aus, dass pflanzliches Fleisch tierisches Fleisch ersetzen würde – eine Marktverschiebung, die nicht eingetreten ist und möglicherweise nicht in dem prognostizierten Ausmaß eintreten wird.

Das Verbraucherinteresse an pflanzlichem Fleisch erreichte 2019–2020 seinen Höhepunkt und ging zurück; die Kategorie war ein Trend, keine Transformation.

Die Produkte von Beyond Meat waren teurer als konventionelles Fleisch, was den adressierbaren Markt auf gesundheitsbewusste und umweltmotivierte Verbraucher beschränkte.

Das Unternehmen verlor bei jeder verkauften Einheit Geld; Skaleneffekte verbesserten die Margen nicht, weil die Zutaten und die Herstellung von Natur aus teurer waren als Hackfleisch.

Ein Produkt kann technisch beeindruckend sein und trotzdem kein Geschäft sein. Beyond Meat ging mit 14 Mrd. US-Dollar an die Börse und verlor bei jeder Einheit Geld. Wenn die Ökonomie scheitert, spielt die Erzählung keine Rolle.

Beyond Meat ist weiterhin in reduziertem Umfang tätig. Die Kategorie des pflanzlichen Fleisches ist langsamer gewachsen als prognostiziert. Auch Impossible Foods, der Hauptkonkurrent von Beyond, hat Schwierigkeiten. Der Fall wird als Beispiel dafür angeführt, wie hypegetriebene Bewertungen sich von der Marktrealität lösen können, selbst bei Produkten mit echter Innovation.