Beyond Meat, fundada en 2009 por Ethan Brown, fabricaba hamburguesas de origen vegetal que "sangraban" jugo de remolacha. Su salida a bolsa en mayo de 2019 fue la más publicitada del año: la acción abrió a 46 dólares (con un precio de salida de 25), alcanzó un máximo de 234 dólares en julio y otorgó a la empresa una capitalización bursátil de 14 000 millones de dólares. Leonardo DiCaprio y Bill Gates fueron inversores.
La valoración de 14 000 millones de dólares asumía que la carne de origen vegetal sustituiría a la carne animal. No lo hizo. El interés de los consumidores alcanzó su punto máximo en 2019-2020 y luego disminuyó. Los ingresos de Beyond Meat alcanzaron un máximo de 465 millones de dólares en 2021 y cayeron a 327 millones en 2023. La empresa perdió dinero todos los años: las pérdidas acumuladas superaron los 1000 millones de dólares. McDonald's, que había probado la hamburguesa McPlant con Beyond Meat, no la hizo permanente.
Para 2024, la acción de Beyond Meat cotizaba por debajo de 5 dólares, una caída del 98 % desde su máximo. La empresa había despedido personal, cerrado instalaciones y estaba quemando efectivo. La categoría de carne de origen vegetal, que se había proyectado que alcanzaría los 140 000 millones de dólares para 2030, representaba una fracción de esa cifra. Beyond Meat demostró que un producto puede ser técnicamente impresionante, culturalmente relevante y aun así no ser un negocio.
La valoración de 14 000 millones de dólares asumía que la carne de origen vegetal sustituiría a la carne animal; el interés de los consumidores alcanzó su punto máximo, los ingresos llegaron a 465 millones de dólares y las pérdidas superaron los 1000 millones.
La valoración de 14 000 millones de dólares asumía que la carne de origen vegetal sustituiría a la carne animal, un cambio de mercado que no ha ocurrido y que puede que no ocurra a la escala proyectada.
El interés de los consumidores por la carne de origen vegetal alcanzó su punto máximo en 2019-2020 y disminuyó; la categoría era una tendencia, no una transformación.
Los productos de Beyond Meat tenían un precio superior al de la carne convencional, lo que limitaba el mercado accesible a consumidores preocupados por la salud y motivados por el medio ambiente.
La empresa perdía dinero con cada unidad vendida; la escala no mejoró los márgenes porque los ingredientes y la fabricación eran intrínsecamente más caros que la carne picada de vacuno.
Un producto puede ser técnicamente impresionante y aun así no ser un negocio. Beyond Meat salió a bolsa con una valoración de 14 000 millones de dólares y perdía dinero con cada unidad. Si la economía falla, la narrativa no importa.
Beyond Meat sigue operando a una escala reducida. La categoría de carne de origen vegetal ha crecido más lentamente de lo proyectado. Impossible Foods, el principal competidor de Beyond, también ha tenido dificultades. El caso se cita como ejemplo de cómo las valoraciones impulsadas por el hype pueden desvincularse de la realidad del mercado, incluso en productos con innovación genuina.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Beyond Meat, Inc. — Form 10-K for 2023, filed 1 March 2024. The company's own risk factors name the cause the entry is about: "a continued decrease in demand, and the underlying factors negatively impacting demand, in the plant-based meat category", alongside workforce reductions and a narrowing commercial focus sec.gov
- Beyond Meat — Wikipedia (IPO May 2019 at $25; peaked $234; $14B market cap; revenue peaked $465M 2021, fell to $327M 2023; cumulative losses $1B+; stock under $5 by 2024; DiCaprio and Gates investors) en.wikipedia.org