텍사코의 105억 달러 평결이 불러온 최대 규모의 파산 — 악수로 성사된 거래 때문에

1984년 1월, 펜조일은 게티 오일의 상당 부분을 인수하기로 하는 구속력 있는 합의에 도달했다고 믿었다. 이 거래는 회사의 최대 주주인 고든 게티와 협상되었고, 서명된 각서에 문서화되었다. 펜조일은 인수가 완료되었다고 생각했다. 그때 텍사코가 더 높은 입찰가를 제시하며 개입했고, 게티 이사회가 이를 받아들여 사실상 펜조일을 밀어냈다.

펜조일은 텍사코가 기존 거래를 알고 있었고 의도적으로 게티가 계약을 위반하도록 유도했다고 주장하며, 계약 방해를 이유로 텍사스 주 법원에 텍사코를 상대로 소송을 제기했다. 재판은 1985년에 시작되었다. 휴스턴 배심원단은 75억 3천만 달러의 보상적 손해배상과 30억 달러의 징벌적 손해배상을 평결했다. 총 105억 3천만 달러로, 당시 미국 역사상 최대 규모의 민사 평결이었다. 텍사스주 법률에 따라 텍사코는 항소를 위해 판결액에 상응하는 보증금을 예치해야 했지만, 이를 감당할 수 없었다.

텍사코는 이에 대응하여 1987년 4월 챕터 11 파산 보호를 신청했다. 당시 미국 역사상 최대 규모의 파산 신청이었다. 파산은 텍사코에게 보증금 요건으로부터 보호를 제공했고 합의를 협상할 수 있게 해주었다. 1년 넘게 파산 상태를 유지한 후, 텍사코는 사건을 해결하기 위해 펜조일에 30억 달러를 지급하기로 합의했다. 회사는 1988년 파산에서 벗어났지만 영구적으로 약화되었다.

텍사코-펜조일 사건은 계약법과 파산 전략의 이정표가 되었다. 이 사건은 예비 합의, 심지어 서명되지 않은 합의에 대한 방해도 치명적인 재정적 결과를 초래할 수 있음을 보여주었다. 텍사코는 회사로서 살아남았지만 합의금을 지불하기 위해 가장 가치 있는 자산을 매각해야 했고, 1984년 이전의 지위를 결코 회복하지 못했다. 셰브론은 2001년 360억 달러에 텍사코를 인수하여 독립 석유 메이저로서의 존재를 끝냈다.

105억 달러의 평결은 텍사코를 당시 최대 규모의 미국 파산으로 몰아넣었고, 30억 달러에 합의했다.

텍사코는 펜조일이 구속력 있는 계약을 맺은 후에 게티 오일을 인수한다는 것을 알면서도, 기존 합의를 더 높은 입찰가로 무효화할 수 있는 단순한 협상으로 취급했다.

펜조일은 성사 직전이었다. 텍사코의 법무팀은 텍사스 법원이 제3자의 개입에 대해 예비 합의를 얼마나 적극적으로 집행할지 과소평가했다.

텍사코는 항소 시 보증금 요건에 대비하지 않았다. 105억 3천만 달러의 보증금은 감당할 수 없었고, 지급 능력이 있는 회사라면 피했을 챕터 11 신청을 강요했다.

전체 위기는 피할 수 있었다. 텍사코는 펜조일과 협상하거나 기존 거래를 고려하여 게티 인수를 구조화할 수 있었지만, 계약이 유지되지 않을 것이라고 도박했다.

구속력 있는 계약은 서명되지 않아도 집행 가능하다. 텍사코의 105억 달러 교훈은 다른 사람의 거래, 심지어 악수로 성사된 거래를 방해하면 회사를 잃을 수 있다는 것이다.

텍사코는 1987년 4월 챕터 11 파산을 신청했는데, 당시 최대 규모의 미국 파산 신청이었다. 1988년 펜조일과 30억 달러에 합의하고 그해 파산에서 벗어났지만, 회사는 1984년 이전의 독립성을 결코 회복하지 못했다. 셰브론은 2001년 360억 달러에 텍사코를 인수하여 독립 회사로서의 존재를 끝냈다. 이 사건은 계약법 과정의 필수 사례로 남아 있으며, 불법 방해에 관한 가장 값비싼 교훈으로 인용된다.