Texacos Urteil über 10,5 Mrd. $ erzwang die größte Insolvenz – wegen eines Handschlaggeschäfts

Im Januar 1984 erzielte Pennzoil eine Vereinbarung, die das Unternehmen für verbindlich hielt, um einen großen Teil von Getty Oil zu erwerben. Der Deal war mit Gordon Getty, dem größten Aktionär des Unternehmens, ausgehandelt und in einem unterzeichneten Memorandum dokumentiert worden. Pennzoil hielt den Kauf für abgeschlossen. Dann trat Texaco mit einem höheren Gebot dazwischen, und Gettys Vorstand nahm es an, wodurch Pennzoil faktisch beiseitegeschoben wurde.

Pennzoil verklagte Texaco vor einem staatlichen Gericht in Texas wegen unerlaubter Einmischung in einen Vertrag – mit dem Argument, Texaco habe von der bestehenden Vereinbarung gewusst und Getty bewusst dazu veranlasst, sie zu brechen. Der Fall kam 1985 zur Verhandlung. Eine Jury in Houston sprach 7,53 Mrd. $ Schadensersatz plus 3 Mrd. $ Strafschadensersatz zu: insgesamt 10,53 Mrd. $, damals das höchste Zivilurteil in der Geschichte der USA. Das texanische Recht verpflichtete Texaco, für die Berufung eine Sicherheit in Höhe des Urteils zu stellen, was sich das Unternehmen nicht leisten konnte.

Texaco reagierte im April 1987 mit einem Insolvenzantrag nach Chapter 11 – damals der größte Insolvenzantrag in der amerikanischen Geschichte. Die Insolvenz schützte Texaco vor der Sicherheitsleistung und ermöglichte Verhandlungen über einen Vergleich. Nach über einem Jahr in der Insolvenz erklärte sich Texaco bereit, Pennzoil 3 Mrd. $ zur Beilegung des Falls zu zahlen. Das Unternehmen verließ die Insolvenz 1988, war aber dauerhaft geschwächt.

Der Fall Texaco-Pennzoil wurde zu einem Meilenstein des Vertragsrechts und der Insolvenzstrategie. Er zeigte, dass die Einmischung in eine vorläufige Vereinbarung – selbst eine ununterschriebene – katastrophale finanzielle Folgen haben konnte. Texaco überlebte als Unternehmen, war aber gezwungen, seine wertvollsten Vermögenswerte zu verkaufen, um den Vergleich zu bezahlen, und erlangte seine Position von vor 1984 nie zurück. Chevron übernahm Texaco 2001 für 36 Mrd. $, womit dessen Existenz als unabhängiger Ölkonzern endete.

Das Urteil über 10,5 Mrd. $ zwang Texaco in die damals größte US-Insolvenz; der Vergleich belief sich auf 3 Mrd. $.

Texaco übernahm Getty Oil wissentlich, nachdem Pennzoil eine verbindliche Vereinbarung hatte, und behandelte die bestehende Übereinkunft als bloße Verhandlung, die sich mit einem höheren Gebot übergehen ließ.

Pennzoil stand kurz vor dem Abschluss – Texacos Rechtsabteilung unterschätzte, wie aggressiv texanische Gerichte eine vorläufige Vereinbarung gegenüber einem von außen kommenden Dritten durchsetzen würden.

Texaco bereitete sich nicht auf die Sicherheitsleistung für die Berufung vor. Die Sicherheit über 10,53 Mrd. $ war unerschwinglich und erzwang einen Chapter-11-Antrag, den ein solventes Unternehmen sonst vermieden hätte.

Die gesamte Krise war vermeidbar: Texaco hätte mit Pennzoil verhandeln oder die Getty-Übernahme um die bestehende Vereinbarung herum strukturieren können, statt darauf zu wetten, dass der Vertrag nicht Bestand haben würde.

Ein verbindlicher Vertrag muss nicht unterschrieben sein, um durchsetzbar zu sein. Texacos Lektion über 10,5 Mrd. $ war, dass die Einmischung in den Deal eines anderen – selbst ein Handschlag – das eigene Unternehmen kosten kann.

Texaco stellte im April 1987 einen Insolvenzantrag nach Chapter 11, damals der größte Insolvenzantrag in den USA. Das Unternehmen einigte sich 1988 mit Pennzoil auf 3 Mrd. $ und verließ in jenem Jahr die Insolvenz, erlangte aber nie seine Unabhängigkeit von vor 1984 zurück. Chevron übernahm Texaco 2001 für 36 Mrd. $, womit dessen Existenz als unabhängiges Unternehmen endete. Der Fall ist weiterhin fester Bestandteil von Kursen zum Vertragsrecht und gilt als die teuerste Lektion in unerlaubter Einmischung.