사라 리는 사업의 40%를 매각했지만, 단일 기업으로 살아남지 못했다

사라 리는 치즈케이크와 핫도그부터 구두약과 살충제까지 보유했던 거대한 미국 소비재 대기업이었다. 1990년대 전성기에는 수십 개국에 걸쳐 식품, 음료, 가정용품, 브랜드 의류 사업을 아우르는 포트폴리오를 갖추고 있었다. 2004년 무렵 대기업 구조는 부담이 되었다. 브랜드가 너무 다양해 일관되게 관리하기 어려웠고, 주가는 수년간 부진했다.

2005년 2월, 새 CEO 브렌다 반스는 매출의 약 40%를 매각하고 식품, 음료, 가정용 케어에 집중하겠다는 다년 계획을 발표했다. 6년에 걸쳐 사라 리는 유럽 육가공 및 의류 사업을 매각하고, 헤인즈브랜즈를 분사했으며, 직접판매 사업을 터퍼웨어에 매각하고, 바디케어 사업을 유니레버에 12억 7,500만 유로에 처분했으며, 암비 퓨어를 P&G에 3억 2,000만 유로에, 키위 구두케어를 SC존슨에 2억 4,500만 유로에, 북미 신선 베이커리 사업을 그루포 빔보에 9억 5,900만 달러에 매각했다. 매각으로 37억 달러 이상이 확보되었다.

그러나 그 전환은 경영진이 약속했던 집중된 회사를 만들어내지 못했다. 2011년 1월 사라 리는 힐셔 브랜즈(북미 육가공 및 냉동식품)와 D.E 마스터 블렌더스 1753(국제 커피 및 차)으로 분할한다고 발표했다. 분할은 2012년 7월 4일에 완료되었다. 2년 후 힐셔 브랜즈는 타이슨 푸즈에 인수되었다. D.E 마스터 블렌더스는 JAB 홀딩스의 커피 제국에 흡수되었다. 사라 리 브랜드는 결국 사모펀드에 매각되었다. 70년에 걸쳐 구축된 대기업이 7년 만에 해체된 것이다.

비핵심 자산을 37억 달러어치 매각했지만 성장 전략을 명확히 제시하지 못해, 더 작아졌으나 더 강해지지 않은 회사를 남겼고, 2년 안에 분할되고 인수되었다.

사라 리의 대기업 구조는 경영을 식품, 의류, 가정용 화학제품, 구두 관리 등 너무 많은 무관한 범주에 분산시켜 일관된 전략을 불가능하게 만들었다.

2005년 전환 계획은 대응적이었다. 자산을 매각해 현금을 확보했지만, 남은 회사가 경쟁사보다 무엇을 더 잘할 수 있을지는 명확히 제시하지 못했다.

나머지 사업에 대한 성장 전략 없이 매출의 40%를 매각한 것은 회사를 더 작게 만들었을 뿐 더 강하게 만들지 못했다. 번영하기보다 인수되기 쉬운 회사가 된 것이다.

2011년 분할은 분석가들 사이에서 인수를 용이하게 하기 위한 조치로 널리 인식되었고, 실제로 2년 안에 인수가 이루어졌다.

회사를 축소하는 것은 핵심 사업이 명확한 우위를 가질 때만 효과가 있다. 사라 리는 매각을 거듭해 같은 방향성 없는 회사의 더 작은 버전이 되었고, 그다음 분할되어 인수되었다.

힐셔 브랜즈는 2014년 타이슨 푸즈에 77억 달러에 인수되었다. D.E 마스터 블렌더스 1753은 몬델리즈의 커피 사업과 합병해 자콥스 다우 에그버츠가 되었다. 남은 사라 리 냉동 베이커리 사업은 2018년 콜버그 앤 컴퍼니에 매각되었다. 한때 미국 포장식품을 대표했던 그 브랜드는 이제 사모펀드 아래의 냉동 디저트 라벨로만 남아 있다.