KIS베트남, 고객 과다거래 방치… 과징금은 한 번도 2억5000만 동을 넘지 않았다

2025년 9월 4일 베트남 국가증권위원회(SSC)의 검사 부서는 CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam(KIS베트남 증권주식회사)에 대해 고객이 계좌에 실제로 있는 구매력 이상으로 신용거래(마진 거래)를 하도록 방치한 위반으로 1억3750만 동의 과징금을 부과했다. 위반 표본 기간은 2024년 1월 1일부터 2025년 8월 11일까지였다. 이는 처음이 아니었다. 2023년 11월 9일 결정에서는 2021년 8월부터 2022년 4월까지의 표본 기간에 고객이 충분한 현금 없이 매수 주문을 내도록 방치한 위반으로 같은 1억3750만 동의 과징금이 부과되었다.

중간 항목이 가장 무겁다. 2022년 10월 SSC는 KIS가 자문한 공모 서류가 정확하고 완전하도록 보장하지 못한 위반으로 2억5000만 동의 과징금(결정 758/QĐ-XPHC)을 부과했다. 이는 Tân Hoàng Minh의 자회사인 Cung điện Mùa đông의 2021년 11월 및 2022년 3월 사모 채권 3건과 관련된 것으로, 그 계획에는 자금 조달원과 지급 약정이 빠져 있었다. Tân Hoàng Minh의 9건 사기성 분양으로 투자자들은 8조8000억 동 이상의 손실을 입었으나, 해당 서류를 검토한 증권사에 내려진 제재는 이 자문 관련 과징금이 유일했다.

156/2020호 의정에 따르면 이러한 위반 각각에는 고객 자금이 얼마나 위험에 노출되었는지와 무관하게 고정된 과징금 구간(5000만 동, 1억3750만 동, 2억5000만 동)이 적용된다. KIS의 2025년 최대 부과액은 사실 세무 당국에서 나왔다. 허위 신고로 추징세액 4억9100만 동, 납부 지연 가산금 4억5800만 동, 공제 조정 3억100만 동 등 총 12억5000만 동이 부과되었다. 같은 주에 동종업계의 BIS증권과 ASAM증권은 각각 4억8000만 동과 3억2000만 동의 과징금을 부과받아, 세 증권사에 걸쳐 거의 10억 동에 달하는 일괄 단속이 이루어졌다.

과징금은 건당 1억3750만~2억5000만 동이었다. Tân Hoàng Minh의 8조8000억 동 규모 채권 사기와 관련된 서류를 인증한 경우조차 KIS에는 2억5000만 동의 과징금만 부과되었다.

동일한 통제 실패가 4년 간격으로 두 번 발생했다. 고객은 계좌에 자금이 없어도 주문할 수 있었는데, 처음에는 현금 거래에서, 그다음에는 신용 계좌에서 그러했다.

수수료가 가장 두터운 영역에서 자문 실사가 실패했다. Cung điện Mùa đông 서류에는 자금 조달 계획과 지급 약정이 빠져 있었지만 KIS의 이름이 실려 있었다.

156/2020호 의정은 위반별로 과징금 구간을 고정하므로, 반복된 위법 행위의 비용은 예측 가능한 1억3750만 동으로, 이를 예방할 컴플라이언스 인력 비용보다 저렴하다.

어떤 과징금에도 라이선스 조건이 뒤따르지 않았기에, 패턴이 반복되는 동안 아무것도 확대되지 않았다.

의정이 행위 관련 과징금을 2억5000만 동으로 상한을 두면, 제재는 곧 가격이 된다. 고객 자금을 과도하게 대출해 주는 것은 하나의 서비스 라인이 되고, 사기성 채권 서류를 검토하는 비용은 수수료 한 건보다 적어진다.

KIS는 과징금을 납부하고 라이선스를 유지했으며, 영업정지나 감독 조치는 뒤따르지 않았다. 2025년 9월 단속에서는 BIS증권도 적발되었다. 4억8000만 동으로, 2024년 4개월간 재무건전성 비율을 허위로 기재한 것과 자산의 55.3%에 해당하는 양도성예금증서 매입을 공시하지 않은 것이 포함되었다. ASAM증권은 3억2000만 동이었다. 베트남의 증권사 과징금 체계는 변경되지 않았고, 해당 회사의 2025년 최대 과징금은 여전히 세무 당국의 12억5000만 동 추징이었다.