뮬라웨어, 120억 원 투자받은 한국 3대 애슬레저 브랜드였으나 18개월 만에 파산

뮬라웨어(Mula Wear)는 2020년까지 젝시믹스, 안다르와 함께 한국 3대 애슬레저 브랜드로 꼽히던 1세대 한국 애슬레저 브랜드였다. 이 회사는 LB인베스트먼트, SBI인베스트먼트, 스틱벤처스, 아티움인베스트먼트로부터 누적 120억 원의 투자를 유치하며 한국의 호황하는 액티브웨어 시장에서 벤처 투자 기반의 도전자로 자리매김했다.

이 브랜드는 경쟁사들과 뚜렷한 차별화를 만들어내지 못했다. 마케팅과 판촉 지출은 많았으나 충분한 매출 성과로 이어지지 않았다. 비용이 매출을 앞질렀고, 회사는 완전자본잠식에 이를 때까지 손실을 누적했다. 2025년 1월 10일 뮬라는 서울회생법원에 기업회생을 신청했다. 2025년 9월 법원은 스토킹호스 방식의 사전회생 M&A 절차를 허가했으나, 어떤 인수자도 의향서를 제출하지 않았다.

2026년 6월 25일 서울파산법원은 M&A 실패 후 기업회생 절차를 종결했다. 2026년 7월 10일 법원은 파산을 선고하고 파산관재인을 선임했다. 뮬라의 온라인 스토어는 중단되었고 회사는 사실상 청산되었다. 이 사건은 경쟁이 치열하고 변화가 빠른 카테고리에서 제품 차별화보다 마케팅을 앞세워 규모를 키우는 벤처 투자 기반 패션 브랜드의 취약성을 보여주었다.

뮬라는 경쟁사들과 차별화하지 않은 채 마케팅에 120억 원을 썼고, 자본이 바닥나자 어떤 인수자도 가치를 보지 못했으며 법원은 파산을 선고했다.

뮬라웨어는 세 브랜드 모두 비슷한 가격대에 비슷한 애슬레저 디자인을 내놓는 시장에서 젝시믹스, 안다르와 제품을 차별화하지 못했다.

120억 원의 벤처 투자로 충당된 막대한 마케팅 지출은 비용 기반을 유지할 만큼의 브랜드 충성도나 재구매율로 이어지지 않았다.

벤처 투자 기반 성장 모델은 지속적인 자본 투입을 필요로 했으며, 손실이 완전자본잠식까지 누적되었을 때 기댈 수 있는 수익성 있는 핵심 사업이 없었다.

회생 절차 중 M&A 실패는 어떤 매수자도 브랜드, 제품 또는 고객 기반에서 인수를 정당화할 만한 충분한 가치를 보지 못했음을 확인해 주었다.

제품이 서로 비슷해 보이는 경쟁이 치열한 카테고리에서 벤처 투자 기반 마케팅은 인지도를 만들 뿐 충성도를 만들지 못한다. 자금이 바닥나면 브랜드에 기댈 것이 남지 않는다.

서울파산법원은 2026년 7월 10일 파산관재인을 선임했다. 채권자 채권 신고 기한은 다음 달이었다. 뮬라웨어의 온라인 스토어는 중단되었다. 이 사건은 2025~2026년 벤처 투자 기반 소비재 브랜드의 광범위한 구조조정의 일부로 한국 스타트업 언론에서 인용되었다.