HBOS는 '언제 터져도 이상하지 않은 사고'였다 — 그리고 205억 파운드의 구제금융이 필요했다

HBOS는 2001년 Halifax와 Bank of Scotland의 300억 파운드 합병으로 탄생했으며, 대출을 통해 공격적으로 성장했다. 2008년까지 대출과 예금의 격차는 약 2,130억 파운드에 달했는데, 이는 은행이 고객 예금보다는 주로 도매 시장을 통해 자금을 조달하고 있었음을 의미한다. 규제 당국인 금융감독청(FSA)은 위험을 거듭 지적했다. 이른바 2004년에 은행 자체 이사회는 FSA가 HBOS를 '언제 터져도 이상하지 않은 사고'라고 묘사한 것을 기록했고, 2006년 FSA는 그룹의 성장 전략이 관리하고 완화해야 할 위험을 초래한다고 서면으로 밝혔다.

경고는 전략을 바꾸지 못했다. 2008년 7월 HBOS는 40억 파운드의 유상증자를 실시했지만 기존 주주들은 그중 8%만 청약했고, 상반기 이익은 72% 감소했다. 2008년 가을 도매 자금 시장이 경색되자 가장 많이 차입한 은행이 가장 큰 위험에 노출되었다. 주가 폭락(런)으로 HBOS는 2008년 9월 Lloyds TSB의 품에 안기게 되었다.

비용은 이후에 드러났다. 2009년 2월 Lloyds Banking Group은 HBOS에서 110억 파운드의 손실을 공개했고, 합병 그룹은 존속하기 위해 영국 납세자로부터 205억 파운드의 자금 투입이 필요했다. 2013년 의회 은행 표준 위원회는 HBOS에 관한 보고서 제목을 '언제 터져도 이상하지 않은 사고'로 붙이고, 은행의 붕괴를 경영진과 이사회의 '엄청난 실패'라고 불렀다.

2001년 합병으로 창출된 300억 파운드의 가치는 7년 안에 사라졌다. HBOS는 규제 당국이 위험을 지목하는 것을 듣고도 그 경고를 바꿔야 할 전략이 아니라 흡수해야 할 자본 부담으로 취급한 은행의 교과서적 사례다.

HBOS는 규제 당국의 경고를 전략 변경이 아닌 자본 부담으로 취급했다. 자금 조달이 얼어붙자 205억 파운드의 구제금융 부담은 납세자에게 돌아갔다.

HBOS는 예금으로 조달할 수 있는 것보다 훨씬 빠르게 대출을 늘려 성장했고, 도매 시장에 의존하는 약 2,130억 파운드의 대출-예금 격차를 남겼다.

규제 당국은 거듭 경고했다. 2004년에는 은행을 '언제 터져도 이상하지 않은 사고'라고 불렀고, 2006년에는 성장 전략을 그룹 전체의 위험으로 지적했지만 전략은 바뀌지 않았다.

2008년 도매 자금 조달이 얼어붙자 레버리지가 가장 큰 은행이 가장 큰 위험에 노출되었고, 주가 폭락으로 Lloyds TSB의 인수가 강제되었다.

손실은 공공 재정으로 전가되었다. 합병 그룹은 205억 파운드의 납세자 자금 투입이 필요했고, 300억 파운드의 합병 가치는 사라졌다.

규제 당국이 당신의 성장을 '언제 터져도 이상하지 않은 사고'라고 부른다면, 그것은 흡수할 것이 아니라 고쳐야 할 것이다. HBOS는 모든 경고를 자본 부담으로 취급했고, 205억 파운드의 청구서는 납세자에게 돌아갔다.

HBOS는 Lloyds Banking Group의 일부가 되었고, 추가 자금 투입 이후 영국 정부는 결국 그 지분 43%를 소유하게 되었다. 2013년 의회 은행 표준 위원회는 이 붕괴를 경영진의 '엄청난 실패'라고 규정하고 고위 경영진이 금융 서비스 업계에서 퇴출되는 금지를 받아야 한다고 촉구했다. HBOS의 사례 — 그리고 리딩 지점의 유독성 대출과 관련된 별도의 형사 사건 — 는 이제 대출 문화가 자금 조달과 규제 당국의 인내심을 모두 앞지를 수 있는 방식을 보여주는 표준 참고 사례가 되었다.