Sendoは二度の事業停止——FPTの14年にわたるEコマースへの賭けが二段階で崩壊

Sen Do Technology Joint Stock Company（Sendo.vn）は、ベトナム最大級のテクノロジー複合企業であるFPT Corporationの子会社として2012年に設立された。同社は、かつてベトナムのオンライン・マーケットプレイス上位3社の一角を占め、Shopee、Lazada、Tikiと競合していた多カテゴリーEコマース・プラットフォーム「Sendo」を運営していた。2014年、SendoはVNGから競合の123 Muaを100億ドンで買収した。2020年までにはTikiとの合併交渉が報じられたが、実を結ばなかった。

Metric.vnによると、ベトナムのEコマース・プラットフォーム上位5社におけるSendoの市場シェアは、2024年までに1%を下回った。はるかに潤沢な資金を持つShopee、Lazada、TikTok Shop、Tikiの猛攻により、Sendoは敗者と化していた。FPTはソフトウェアおよびITサービス企業であり、Eコマースの専門企業ではなく、専業プラットフォームの投資水準には太刀打ちできなかった。2025年4月、Sen Doは総合マーケットプレイス「Sendo」を停止し、受け取り拠点を伴う共同購入モデルを用いるオンライン食料品プラットフォーム「Sendo Farm」へ完全に転換した。

Sendo Farmは2021年後半に開始され、2024年までに100万人超の顧客を抱えるまでに成長した。このモデルは中国の共同購入大手、美団優選（Meituan Select）と拼多多（Pinduoduo）に着想を得たもので、顧客はアプリを通じて注文し、定められた時間帯にFarm Hub拠点で受け取る仕組みだった。しかしベトナムの消費者は、伝統的な市場、コンビニエンスストア、そしてGrabMartやShopeeFoodのようなオンデマンド配送を好んだ。受け取り拠点モデルは不便であり、保管状態の悪さから食品の品質も損なわれた。わずか1年余りの後、2026年7月10日、Sendo Farmもまた停止した。FPTはEコマースから完全に撤退した。

2025年に総合マーケットプレイスを停止し、共同購入型の食料品事業へ転換し、そして2026年にそれも閉鎖した。二度の撤退、14年、FPTはEコマースから完全に離脱した。

FPTはソフトウェア企業であり、Eコマースの専門企業ではなかった。勝者が総取りする市場で、専業で資金力のあるプラットフォームと競争するための戦略的集中力と投資意欲を欠いていた

Sendoが共同購入型の食料品事業へ転換した時点で、市場はすでにGrabMart、ShopeeFood、Bach Hoa Xanh、WinMartといった、より速く便利な代替手段で飽和状態だった

中国で機能した共同購入モデル（密集した集合住宅、脆弱な生鮮食品サプライチェーン）は、伝統的な市場を中心とするベトナムの街頭レベルの小売文化には移転しなかった

14か月の間に二度の戦略的転換——総合Eコマースから食料品へ、そして何もない状態へ——は、同社が持続可能な競争優位性を一度も見いだせなかったことを示していた

ある業界で成功した企業の子会社であることは、異なる業界での成功を保証しない。親会社が専業企業のように投資しなければ、子会社は専業企業として競争することはできない。

Sendo Farmの閉鎖は、FPT Corporationが14年を経てEコマースから完全に撤退したことを意味した。同社はベトナムで最も早い時期のEコマース・プラットフォームの一つだったが、より潤沢な資金を持つ国際的な競合他社によって徐々に締め出された。同社が参入しようとした食料品配送市場は、すでにGrabMart、ShopeeFood、Bach Hoa Xanh（MWG）、WinMart（Vingroup）が支配しており、それぞれがより速い物流とより大きな顧客基盤を有していた。