プロビルド：インフレ急騰下での固定価格契約、そして親会社が支援を打ち切り

プロビルドはオーストラリア最大級の建設会社の一つで、メルボルンに本社を置く商業建設グループであり、南アフリカ上場の建設会社ウィルソン・ベイリー・ホームズ・オブコン（WBHO）が所有していた。最盛期には約786人を雇用し、50億豪ドル超の進行中工事を抱えていた。これにはCSLの10億豪ドル本社、26億豪ドルのウエスト・サイド・プレイスタワー、10億豪ドルのコールフィールド・ビレッジ計画が含まれていた。

問題は契約に織り込まれていた。木材や鉄鋼などの資材費が大幅かつ予想外に急騰する前に建設価格が固定されていたため、コストが顧客の支払額を上回って進行した。建設労組はまた、プロビルドがブリスベンの443クイーン・ストリートタワーで市場価格を下回る入札をしたと述べた。「入札時に多額の資金をテーブルに残した」といい、中国の国有建設会社への売却に備えていたとみられる。その約3億豪ドルの売却は2021年1月に連邦政府によって阻止された。

2022年2月下旬、WBHOはプロビルドに対し、現金および証券化の支援をすべて停止すると突然通告した。6月末までの支援を約束した書簡を覆すものだった。デロイトが管理人に任命された。プロビルド・コンストラクションズは310万豪ドルの利益を計上したが、営業キャッシュフローは8,500万豪ドルのマイナスだった。WBHOオーストラリアは3,160万豪ドルの損失を計上し、営業キャッシュフローは2億2,500万豪ドルのマイナスだった。約50億豪ドルのプロジェクトが停滞し、2,300社の債権者と786人の従業員が影響を受ける立場に置かれ、443クイーン・ストリートだけでも下請け業者は700万〜1,000万豪ドルを負っていた。

資産は迅速に売却された。SRGグローバルは西オーストラリア事業を管理手続きから1,520万豪ドルで買収し、275人のスタッフを維持した。ロバーツ社はビクトリア州の資産の大半を引き継いだ。デベロッパーはウエスト・サイド・プレイスなどの停滞したタワーの支配権を取得し、再開を直接資金提供し、請負業者への支払いを保証した。労組はこの破綻を下請け業者の支払い保護の改革を求める材料とした。

親会社の支援書簡は覆され、現金および証券化の支援が数か月早く停止されたことで、すでに年間2億2,500万豪ドルを燃やしていた事業に緩衝が残されなかった。

木材と鉄鋼の価格が急騰する前に固定された固定価格契約により、コストが顧客の支払額を上回って進行し、受注全体の利益率を圧迫した。

グループは市場価格を下回る価格でプロジェクトに入札し、中国の国有建設会社への約3億豪ドルの売却を当てにしていたとみられるが、その売却は2021年1月に連邦政府によって阻止された。

WBHOは自らの支援書簡を覆した。現金および証券化の支援が数か月早く停止され、すでに年間2億2,500万豪ドルを燃やしていた事業に緩衝が残されなかった。

唯一の資金調達源は親会社だった。資本への独立したアクセスがなかったため、グループは親会社の支援が終わった瞬間に終焉を迎えた。

プロジェクトの受注残は貸借対照表ではない。プロビルドはコストが安定しているかのように固定価格契約を価格設定し、親会社の支援書簡を保証のように扱った。両方の賭けが同じ日に清算された。

SRGグローバルは西オーストラリア事業を管理手続きから1,520万豪ドルで買収し、275人のスタッフを維持した。ロバーツ社はビクトリア州の資産の大半を引き継いだ。デベロッパーはウエスト・サイド・プレイスなどの停滞したタワーの支配権を取得し、プロジェクトを再開するとともに、請負業者への支払いを直接資金提供し保証した。CFMEUはこの破綻を下請け業者の支払い保護の改革を求める材料とした。