Probuild: Festpreisverträge in einen Inflationsschub – dann zog die Muttergesellschaft den Stecker

Probuild war eines der größten Bauunternehmen Australiens, eine in Melbourne ansässige Gruppe für gewerblichen Hochbau im Besitz von Wilson Bayly Holmes-Ovcon (WBHO), einem an der Börse notierten südafrikanischen Baukonzern. Auf ihrem Höhepunkt beschäftigte sie etwa 786 Menschen und hatte mehr als 5 Mrd. A$ an laufenden Aufträgen – darunter die 1 Mrd. A$ teure Zentrale von CSL, der 2,6 Mrd. A$ teure West Side Place Tower und das 1 Mrd. A$ teure Projekt Caulfield Village.

Das Problem war in ihre Verträge eingepreist. Die Baupreise waren festgeschrieben worden, bevor ein großer und unerwarteter Anstieg der Kosten für Materialien wie Holz und Stahl einsetzte, sodass die Kosten über das hinausliefen, was die Auftraggeber zu zahlen bereit waren. Die Baugewerkschaft erklärte zudem, Probuild habe beim Turm 443 Queen Street in Brisbane unter Marktwert geboten – „sie haben bei der Ausschreibung viel Geld liegen lassen“ – und sich offenbar auf einen Verkauf an einen chinesischen Staatskonzern vorbereitet. Dieser Verkauf im Wert von rund 300 Mio. A$ wurde im Januar 2021 von der Bundesregierung blockiert.

Ende Februar 2022 teilte WBHO Probuild abrupt mit, dass sämtliche Bar- und Verbriefungsunterstützung eingestellt werde – und widerrief damit ein Schreiben, in dem Unterstützung bis Ende Juni zugesagt worden war. Deloitte wurde zum Verwalter bestellt. Probuild Constructions hatte einen Gewinn von 3,1 Mio. A$ ausgewiesen, aber einen negativen operativen Cashflow von 85 Mio. A$; WBHO Australia verlor 31,6 Mio. A$ bei einem negativen operativen Cashflow von 225 Mio. A$. Rund 5 Mrd. A$ an Projekten kamen zum Erliegen, 2.300 Gläubiger und 786 Beschäftigte waren betroffen, und allein die Nachunternehmer am 443 Queen Street hatten Forderungen von 7–10 Mio. A$.

Die Einzelteile wurden schnell verkauft. SRG Global kaufte das westaustralische Geschäft aus der Verwaltung für 15,2 Mio. A$ und behielt 275 Mitarbeiter; Roberts Co übernahm den Großteil der Vermögenswerte in Victoria; und Bauträger übernahmen die Kontrolle über ins Stocken geratene Türme wie West Side Place, finanzierten den Neustart direkt und garantierten die Zahlungen an die Auftragnehmer. Die Gewerkschaft nutzte den Zusammenbruch, um eine Reform des Zahlungsschutzes für Nachunternehmer voranzutreiben.

Das Unterstützungsschreiben der Muttergesellschaft wurde widerrufen, wodurch Bar- und Verbriefungsmittel Monate zu früh wegfielen und kein Puffer für ein Unternehmen blieb, das bereits 225 Mio. A$ pro Jahr verbrannte.

Festpreisverträge wurden abgeschlossen, bevor die Holz- und Stahlpreise in die Höhe schnellten – die Kosten liefen dem davon, was die Auftraggeber zu zahlen bereit waren, und drückten die Margen im gesamten Auftragsbestand.

Die Gruppe bot bei Projekten unter Marktwert an und setzte offenbar auf einen Verkauf im Wert von rund 300 Mio. A$ an einen chinesischen Staatskonzern, den die Bundesregierung im Januar 2021 blockierte.

WBHO widerrief sein eigenes Unterstützungsschreiben – Bar- und Verbriefungsmittel fielen Monate zu früh weg und ließen kein Puffer für ein Unternehmen, das bereits 225 Mio. A$ pro Jahr verbrannte.

Ein Faktor war die Finanzierungslinie: Ohne unabhängigen Zugang zu Kapital endete die Gruppe in dem Moment, in dem die Unterstützung ihrer Muttergesellschaft endete.

Ein Auftragsbestand ist keine Bilanz. Probuild kalkulierte Festpreisverträge, als wären die Kosten stabil, und behandelte das Unterstützungsschreiben der Muttergesellschaft als Garantie – beide Wetten wurden am selben Tag fällig.

SRG Global kaufte das westaustralische Geschäft aus der Verwaltung für 15,2 Mio. A$ und behielt 275 Mitarbeiter; Roberts Co übernahm den Großteil der Vermögenswerte in Victoria. Bauträger übernahmen die Kontrolle über ins Stocken geratene Türme wie West Side Place und starteten Projekte neu, während sie die Zahlungen an Auftragnehmer direkt finanzierten und garantierten. Die CFMEU nutzte den Zusammenbruch, um eine Reform des Zahlungsschutzes für Nachunternehmer voranzutreiben.