ムリエ家はピムキを救うのではなく売却した ― 裁判所の継続計画は2人目の所有者の後に来た

ピムキはムリエ家のファッションチェーンだった ― オーシャン、ルロワ・メルラン、デカトロンの背後にある同じ北フランスの一族で、半世紀にわたりフランス各地とその外で若い女性向けの服を販売していた。2023年までに依然として1億9,600万ユーロの売上を上げていたが、家族がもはや資金提供したくない損失を出していた。

2023年2月、ムリエ・グループはピムキをコンソーシアム ― リー・クーパー・フランス、靴下メーカーのキンディ、トルコのイビスレル・テクスティル ― に売却し、自らもう一度立て直しに資金を出すことはしなかった。新たな所有者は再編を引き継いだ。2023年3月と2024年1月の2つの雇用保護計画で、約100店舗の閉鎖と約500の雇用が対象となった。2024年7月下旬までにチェーンは154店舗、1,300人の従業員にまで縮小し、再び裁判所に戻っていた。

2024年5月に保護手続きが開始され、10月30日にリール・メトロポール商事裁判所は2年間の継続計画を承認した ― ピムキは清算を免れ、予測では負債が清算され2026年から収益性が回復する可能性が示された。ブランドが生き残ったのは、裁判所が時間を与え、コンソーシアムが用途を与えたからである。生き残らなかったのは、一族の財産が中価格帯のファッションチェーンを無期限に支えるという考え方だった。

損失を補助するのではなくコンソーシアムに売却された。2024年の裁判所の2年間の継続計画がブランドを救い、収益性は2026年に予測されている。

家族のコングロマリットはファッションをポートフォリオの一行として所有する。その行が損失を出せば、合理的な動きは補助ではなく売却である ― 所有者の忍耐はまさに損失が終わるところで終わった。

縮小する店舗基盤での1億9,600万ユーロの売上は、販売の衣装をまとったコスト問題である。2つの雇用保護計画は、同じ削減を分割で行ったものだった。

継続計画が機能したのは、裁判所が市場なら与えない時間を課すことができたからである ― 2026年に予測される収益性は、ビジネス上のものと同じくらい法的な産物である。

所有者の忍耐は限界のある一行項目である ― 計画が離れられる後援者に依存するなら、その離脱を価格に織り込め。裁判所の計画は戦略ではなく、戦略が所有者を失ったときに起こることである。