リウェ・エスパニョーラが運営するインサイド店舗 — 裁判所が再建計画を却下、破産手続きを申請

リウェ・エスパニョーラは、低価格ファッションチェーン「インサイド」を運営するムルシア拠点の企業で、2025年初頭時点でスペイン、ポルトガル、イタリアに336店舗を展開していた。マドリード証券取引所に上場し、2023年の年間売上高は1億2000万ユーロだった。同社はコロナ後、積極的に店舗を開設し在庫を積み増して拡大したが、市場は予想より早く転換した。

2025年4月までに、リウェは5761万ユーロの債務を抱えて事前破産手続きに入った。2025年11月には債権者銀行のカイシャバンク、カハ・ルラル・セントラル、カハ・ルラル・グラナダの支援と、裁判所任命の再建専門家アウレンの好意的な報告書を背景に再建計画を提出した。しかしムルシア商事裁判所はこの計画を却下し、同社を法的な空白状態に追い込んだ。売上高は2025年上半期に4240万ユーロまで落ち込み、1830万ユーロの損失を計上した。これは前年の損失のほぼ9倍にあたる。

2026年1月19日、リウェは自主的破産を申請し、裁判所の決定が同社を「デサンパロ（無力状態）」に置いたと述べた。同社はすでに2025年に90店舗以上を閉鎖し、本社部門の従業員の29%を解雇していた。同社は清算を回避し、残る246店舗と全雇用を維持するため、債権者との合意に達することを望んでいる。

裁判所が計画を阻止した後、破産申請は残された唯一の道だった。売上高1億900万ユーロがあり、サプライヤー、税務、従業員への未払い債務はなかったにもかかわらず、である。

リウェはコロナ後に積極的に拡大し店舗を増やしたが、消費者支出が変化したとき、5761万ユーロの債務を抱えて過剰拡大状態にあり、売上高は急落していた。

同社はできる限りのことをした。銀行と裁判所の専門家に支持された再建計画を用意したが、裁判所はそれを却下し、サプライヤー、税務、従業員への未払い債務がなかったにもかかわらず破産を余儀なくされた。

売上高は1億2000万ユーロから1億900万ユーロに減少し、上半期の損失は9倍に膨らんだ。同社は90店舗以上を閉鎖し本社スタッフの29%を削減したが、債務の悪循環から脱するのに十分な速さで再建することはできなかった。

債権者の支持を得た再建計画でも、裁判所が同意しなければ十分ではない。法制度が出口を塞ぐとき、残された唯一の扉は破産である。