Olaの創業者はEVへ軸足を移した — 73億ドルだったライドヘイリング首位企業の評価額は今や7000万ドル

2021年後半、Olaのライドヘイリング事業はSoftBank、Tiger Global、Temasekの支援を受けて73億ドルの評価額で1億3900万ドルを調達し、Uber Indiaとのインドのライドヘイリング複占で健全なシェアを握っていた。しかし2018年後半以降、創業者のBhavish AggarwalはOla Electricへと焦点を移し、EVがインドのモビリティの未来を定義すると確信していた。そしてInc42が引用した複数の業界関係者によれば、組織のリソースと構造上の優先順位も彼とともに移っていった。

中核事業は疲弊した。優先順位の変化に伴い幹部が相次いで去った。CFO、最高事業責任者、そして最終的には2024年4月に退任したCEOもその一人で、Aggarwalが直接事業を率いることになった。物議を醸す30%の手数料モデルをめぐってドライバーとの関係は悪化し、製品の品質とイノベーションは停滞し、Olaは手数料ゼロの競合Rapidoの脅威をあまりにも長く軽視した。Rapidoは2023年後半にようやく四輪タクシー部門に参入したにもかかわらず、2025年3月までにタクシー市場の20%超を握った。UberのCEOは、インドにおけるUberの主な競合としてOlaではなくRapidoを挙げた。

2026年6月までに、その清算は厳しいものとなった。Vanguardは保有株を評価減し、企業価値を7000万ドルとした。73億ドルのピークから90%超の切り下げである。ANI Technologiesの営業収益はFY25に42%減の₹1,171クロール（117億1000万ルピー）となり、純損失はほぼ倍増して₹662クロール（66億2000万ルピー）、現金は半減して₹653クロール（65億3000万ルピー）となった。Moody'sとS&Pは同社を格下げし、現金は債務返済と設備投資の必要額を大幅に下回ると警告した。2026年12月には6500万ドルのタームBローンが満期を迎える。IPO計画は棚上げされ、買収交渉が報じられたが、Olaは根拠がないとして否定した。

評価額は90%超切り下げられて7000万ドルに。FY25の収益は42%減の₹1,171クロール（117億1000万ルピー）で純損失は₹662クロール（66億2000万ルピー）、現金は半減して₹653クロール（65億3000万ルピー）。

創業者の関心と会社のリソースはOla Electricへ移り、市場をリードする中核事業はその地位に頼って流されるままにされた。

30%の手数料モデルと劣化する製品が、ドライバーと利用者を手数料ゼロの競合Rapidoへと押しやった。関係者によれば、その脅威はあまりにも長く軽視されていた。

幹部の相次ぐ退職により、Aggarwalは次第に孤立し、戦略に異議を唱えられる、あるいは唱えようとする人々が少ない状況に囲まれた。

衰退は公の場で深刻化した。信用格下げ、半減した現金バッファー、そして2026年12月に迫った6500万ドルのローンという壁が、残された選択肢を狭めた。

自らの創業者に見捨てられた市場リーダーは、競合が攻撃するよりも速く衰退する。創業者の関心は会社にとって最も希少な資源である。

Olaは、合併、売却、支配権の移転に向けた協議には一切関与していないと述べ、買収報道を根拠がないとした。Moody'sとS&Pは、2026年12月に6500万ドルのタームBローンが満期を迎え、同社が少なくとも2600万ドルの準備金を保持しなければならない中で、現金は債務返済と設備投資の要件を大幅に下回ると警告した。Aggarwalは同時に、Ola ElectricをIPO後の販売不振から立て直し、AIベンチャーのKrutrimも運営していた。Inc42は、彼が始めたライドヘイリング事業が深刻な存続の脅威に直面していると評した。