올라의 창업자가 전기차로 전환했다 — 73억 달러 가치의 차량 호출 선두 기업, 현재 가치는 7,000만 달러

2021년 말 올라의 차량 호출 사업은 소프트뱅크, 타이거 글로벌, 테마섹의 지원을 받아 73억 달러 가치로 1억 3,900만 달러를 조달했고, 우버 인디아와 함께 인도 차량 호출 과점 시장에서 상당한 점유율을 확보했다. 그러나 2018년 말부터 창업자 바비시 아가르왈은 전기차가 인도 모빌리티의 미래를 규정할 것이라고 확신하며 올라 일렉트릭으로 관심을 돌렸고, Inc42가 인용한 여러 업계 관계자에 따르면 기관 자원과 구조적 우선순위도 그를 따라 이동했다.

핵심 사업은 굶주렸다. 우선순위가 바뀌면서 고위 임원들이 떠났다 — CFO, 최고사업책임자, 그리고 결국 2024년 4월에 사임한 회사 CEO까지, 아가르왈이 직접 사업을 운영하기 위해 들어갔다. 논란이 된 30% 수수료 모델과 제품 품질 및 혁신 정체로 운전기사들과의 관계가 악화되었고, 올라는 수수료 제로 경쟁사 라피도의 위협을 너무 오래 무시했다. 라피도는 2023년 말에야 4륜 택시 부문에 진입했지만 2025년 3월까지 택시 시장의 20% 이상을 차지했다. 우버의 CEO는 인도에서 우버의 주요 경쟁자로 올라가 아닌 라피도를 꼽았다.

2026년 6월이 되자 결산은 참혹했다. 뱅가드는 보유 지분을 하향 조정해 회사 가치를 7,000만 달러로 평가했다 — 73억 달러 정점 대비 90% 이상의 가치 삭감이다. ANI 테크놀로지스의 영업 매출은 FY25에 42% 감소해 1,171크로르 루피가 되었고, 순손실은 거의 두 배로 늘어 662크로르 루피가 되었으며, 현금은 절반으로 줄어 653크로르 루피가 되었다. 무디스와 S&P는 회사를 신용등급 하향 조정하며, 현금이 부채 상환과 자본 지출 필요액에 크게 미치지 못할 것이라고 경고했고, 2026년 12월에는 6,500만 달러의 텀 B 대출이 만기가 된다. IPO 계획은 보류되었고, 인수 협상이 보도되었으나 올라는 근거 없다고 부인했다.

7,000만 달러로의 90% 이상 가치 삭감; FY25 매출 42% 감소해 1,171크로르 루피, 순손실 662크로르 루피; 현금 절반으로 줄어 653크로르 루피.

창업자의 관심과 회사의 자원이 올라 일렉트릭으로 이동하는 동안 시장을 선도하던 핵심 사업은 그 위치에 안주하도록 방치되었다.

30% 수수료 모델과 쇠퇴하는 제품은 운전기사와 승객을 수수료 제로 경쟁사 라피도로 밀어냈고, 관계자들은 그 위협이 너무 오래 무시되었다고 말한다.

연이은 임원 이탈로 아가르왈은 점차 고립되었고, 전략에 이의를 제기할 수 있거나 제기하려는 사람이 더 적은 상황에 둘러싸였다.

쇠퇴는 공개적으로 심화되었다: 신용등급 하향, 절반으로 줄어든 현금 완충, 그리고 2026년 12월에 만기가 되는 6,500만 달러 대출의 벽이 남은 선택지를 옥죄었다.

자신의 창업자에게 버림받은 시장 선도 기업은 경쟁사가 공격할 수 있는 것보다 더 빠르게 쇠퇴한다: 창업자의 관심은 회사에서 가장 희소한 자원이다.

올라는 합병, 매각 또는 경영권 이전을 위한 어떤 논의에도 참여하지 않았다고 밝히며 인수 보도를 근거 없다고 일축했다. 무디스와 S&P는 2026년 12월까지 현금이 부채 상환과 자본 지출 요건에 크게 미치지 못할 것이라고 경고했는데, 그 시점에 6,500만 달러의 텀 B 대출이 만기가 되며 회사는 최소 2,600만 달러의 준비금을 보유해야 한다. 아가르왈은 동시에 올라 일렉트릭을 IPO 이후 판매 부진에서 끌어내고 있었고 AI 벤처 크루트림을 운영하고 있었으며, Inc42는 그가 시작한 차량 호출 사업이 심각한 존속 위협에 직면해 있다고 묘사했다.