A finales de 2021, el negocio de transporte por aplicación de Ola recaudó 139 millones de dólares con una valoración de 7.300 millones de dólares, respaldado por SoftBank, Tiger Global y Temasek, y dominaba una parte saludable del duopolio del transporte por aplicación en India junto con Uber India. Pero desde finales de 2018 el fundador Bhavish Aggarwal había desplazado su atención hacia Ola Electric, convencido de que los vehículos eléctricos definirían el futuro de la movilidad india y, según varios conocedores del sector citados por Inc42, los recursos institucionales y la prioridad estructural se trasladaron con él.
El negocio principal quedó desatendido. Altos ejecutivos se marcharon a medida que cambiaban las prioridades: el director financiero, el director de negocio y, finalmente, el consejero delegado de la empresa, que dimitió en abril de 2024, con Aggarwal asumiendo la dirección directa del negocio. Las relaciones con los conductores se deterioraron por un polémico modelo de comisión del 30 %, la calidad del producto y la innovación se estancaron, y Ola desestimó durante demasiado tiempo la amenaza del rival sin comisiones Rapido. Rapido entró en el segmento de taxis de cuatro ruedas solo a finales de 2023, pero ya controlaba más del 20 % del mercado de taxis en marzo de 2025; el consejero delegado de Uber señaló a Rapido, no a Ola, como su principal competencia en India.
Para junio de 2026, el ajuste de cuentas era contundente. Vanguard rebajó el valor de su participación hasta valorar la empresa en 70 millones de dólares, un recorte de más del 90 % desde el máximo de 7.300 millones. Los ingresos operativos de ANI Technologies cayeron un 42 % hasta 1.171 crore de rupias en el ejercicio fiscal 2025, las pérdidas netas casi se duplicaron hasta 662 crore de rupias y el efectivo se redujo a la mitad, hasta 653 crore de rupias. Moody's y S&P rebajaron la calificación de la empresa y advirtieron de que el efectivo quedaría muy por debajo de lo necesario para atender el servicio de la deuda y las necesidades de capital, con un préstamo a plazo B de 65 millones de dólares que vence en diciembre de 2026. Los planes de salida a bolsa se archivaron; se informó de conversaciones de adquisición, que Ola negó por infundadas.
Un recorte de valoración de más del 90 % hasta 70 millones de dólares; ingresos del ejercicio fiscal 2025 un 42 % menores, hasta 1.171 crore de rupias, con pérdidas netas de 662 crore de rupias; efectivo reducido a la mitad, hasta 653 crore de rupias.
La atención del fundador y los recursos de la empresa se trasladaron a Ola Electric mientras el negocio principal, líder del mercado, quedaba a la deriva confiando en su posición.
Un modelo de comisión del 30 % y un producto en deterioro empujaron a conductores y pasajeros hacia el rival sin comisiones Rapido, cuya amenaza, según fuentes del sector, se desestimó durante demasiado tiempo.
Las sucesivas salidas de ejecutivos dejaron a Aggarwal cada vez más aislado, rodeado de menos personas capaces o dispuestas a cuestionar la estrategia.
El declive se agravó en público: rebajas de calificación crediticia, una reserva de efectivo reducida a la mitad y un vencimiento de deuda de 65 millones de dólares en diciembre de 2026 que acorralaron las opciones restantes.
Un líder del mercado abandonado por su propio fundador se deteriora más rápido de lo que los rivales pueden atacarlo: la atención del fundador es el recurso más escaso de la empresa.
Ola afirmó que no participaba en ninguna conversación para fusionarse, venderse o transferir el control, y calificó de infundados los informes sobre una adquisición. Moody's y S&P advirtieron de que el efectivo quedaría muy por debajo de lo necesario para atender el servicio de la deuda y las necesidades de capital hasta diciembre de 2026, cuando vence el préstamo a plazo B de 65 millones de dólares y la empresa debe mantener al menos 26 millones de dólares en reservas. Aggarwal estaba al mismo tiempo sacando a Ola Electric de su caída de ventas posterior a la salida a bolsa y dirigiendo la empresa de inteligencia artificial Krutrim, y Inc42 describió el negocio de transporte por aplicación con el que empezó como enfrentado a una grave amenaza existencial.
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Las fuentes
- Ola Consumer's Race Against Time Inc42 · inc42.com ·