韓国公正取引委員会、クムホ・アシアナにバス会社への支援流用で320億ウォンの課徴金

2020年8月、韓国公正取引委員会（FTC）は、クムホ・アシアナ・グループ各社がクムホ高速バスを不当に支援したとして、合計320億ウォンの課徴金を科した。クムホ高速バスは、オーナーの朴（パク）一族が合計持分を2016年の41.1％から50.9％に引き上げた系列会社である。同競争当局はまた、この仕組みをほう助したとして、朴三求（パク・サムグ）元会長と幹部2人を検察に告発した。

中心となったのはアシアナ航空の機内食契約だった。グループは、受注したケータリング会社が新株予約権付社債（BW）を購入してクムホ高速バスに出資しなければならない仕組みを設計した。スイスのゲートグループがこれを受け入れ、2016年12月にアシアナから30年の機内食サービス権を獲得し、2017年に通常金利が3.7％を超えていたところ、金利ゼロで1600億ウォン分のBWを購入した。これはクムホ高速バスに162億ウォンの不当な利益をもたらした。同社の株価は行使価格15万ウォンを下回って取引されており、新株予約権は投資として無価値だった。

さらに、クムホ建設、アシアナ航空、エアプサン、エアソウルを含むグループ9社は、2016年8月から2017年4月の間に、クムホ高速バスに合計1306億ウォンを1.5～4.5％で融資した。これは当時の市場金利3.49～5.75％をはるかに下回っていた。グループの中核会社であるクムホ建設には、単独で最大の14億8900万ウォンの課徴金が科された。FTCは「企業グループが、オーナー一族が過半数の持分を持つというだけで系列会社を無条件に支援すれば、グループ全体の崩壊を招きかねない」と述べた。

グループ各社に合計320億ウォン（2698万米ドル）の課徴金、そして朴三求元会長と幹部2人に対する刑事告発。

オーナー一族には支配会社が必要であり、クムホ高速バスがそれだった。そのためグループの資産が同社への資金供給に振り向けられた。

ケータリング契約とBW購入は一体のものとされ、主要な業務上の受注が一族の持分への資金供給を条件としていた。

9つの系列会社からの市場金利を下回る融資により、1306億ウォンが有利な条件で一族支配の会社に流れた。

クムホ高速バスはこの資金を用いてクムホ建設や他の系列会社を買収し、FTCが濫用と認定した構造を強固にした。

一族の持分を持つ系列会社に支援を流すグループは、通常の取引を独占禁止法上の証拠に変えてしまい、規制当局に支配濫用の地図を手渡すことになる。

課徴金は合計320億ウォンで確定し、クムホ建設が14億8900万ウォンを支払った。朴三求元会長と幹部2人に対する告発は検察に送られた。FTCはこの事件を、系列会社の支援に基づいて築かれたオーナー一族の支配構造がグループ全体の崩壊を招くという警告として公に位置づけた。