HDCと未来アセット、アシアナ買収断念で2500億ウォンの手付金を没収

2019年11月、HDC現代産業開発がアシアナ航空の優先交渉権者に選ばれ、未来アセット証券が連合に加わり、親会社の錦湖（クムホ）からの買収資金として2500億ウォンがエスクローに預けられた。10か月後の2020年9月、連合はアシアナの膨らみ続ける負債を理由に買収を突然撤回した。アシアナと錦湖は、韓国有数の法律事務所であるユン・アンド・ヤンとシン・アンド・キムの助言を受け、同年11月に提訴し、HDCが単に取引を完了する意欲を失ったために契約が解除されたと主張した。

2022年11月17日、ソウル中央地方裁判所は売り手側を支持し、HDCと未来アセットはエスクローから合わせて2500億ウォンの返還を受ける権利がないと判断し、さらに契約違反に対して15億ウォンの支払いを命じた。HDCは控訴する意向を示し、「裁判所が売り手側の過失による悪影響を考慮しなかった」ことを遺憾に思い、契約解除の原因はアシアナが必要な情報を提供しなかったことにあると非難した。控訴が失敗すれば、HDCは2000億ウォン、未来アセットは500億ウォンを失い、アシアナと錦湖はそれぞれ2200億ウォンと300億ウォンを手にする計算だった。

HDCにとってタイミングは厳しかった。この建設会社はすでに、同年に起きた光州アイパーク団地の崩壊に続く再建で、入居者への補償を支払っていた。一方アシアナは、ライバルの大韓航空による買収をめぐる不確実性が高まる中、この判決を歓迎した。

2500億ウォン（1億9000万ドル）の手付金を没収——HDCから2000億ウォン、未来アセットから500億ウォン——さらに契約違反による15億ウォンの賠償を加え、控訴が係属中。

連合は取引完了前に2500億ウォンをエスクローに預けており、取引が破談になった際に売り手側が争う価値のある請求権を得ることになった。

HDCは2020年9月、アシアナの膨らむ負債を理由に買収を撤回したが、裁判所は売り手側の情報開示ではなく、買い手側の取引完了への消極姿勢が契約を破綻させたと認定した。

裁判所は手付金を売り手側に留保しただけでなく、契約違反そのものに対して15億ウォンの損害賠償を上乗せした。

HDCの控訴という賭けは、すでに重い一年を過ごしていた同社にさらなる負担を負わせた。光州アイパークの補償費用が凍結された手付金に積み重なったのである。

手付金は撤退する権利の値段である。HDCは、たとえ買収対象の財務内容が悪く見えても、1兆ウォン規模の取引で腰が引ければ2500億ウォンの損失になることを思い知らされた。

HDCは「株主とステークホルダーを守る」ために控訴し、ユルチョンを起用した一方、未来アセットはイ・アンド・コを代理人に選任した。アシアナはHDCに判決の遵守を促し、この評決は大韓航空による買収が不確実性の中でもたつく中で、同航空会社への圧力を一時的に和らげた。