韓国の第1世代eコマース先駆者、Interpark Commerceが2025年に破産宣告

Interparkは韓国初のeコマース企業で、1996年に設立され、1999年には国内eコマース企業として初めてKOSDAQに上場した。積極的な書籍送料無料政策で「韓国のアマゾン」という愛称を得て、2000年代初頭にチケット事業に参入し、業界第1位の市場シェアを握るまでに成長した。売上高は2016年に3兆8500億ウォンでピークに達した。

衰退は長く着実に進んだ。売上高は2020年までに3兆1700億ウォンに落ち込み、その年に営業利益は111億ウォンの赤字に転じた。2021年にYanoljaがInterparkのオンライン事業を買収し、旅行・チケット・書籍部門を保持した。2023年にはショッピング部門がInterpark Commerceと改名され、QooTenグループに移管された。同社は2024年に229億ウォンの営業損失を報告し、市場シェアは第1位から2.4%、そして2023年までに0.9%へと滑り落ち、売上高は1000億ウォンまで縮小した。

Interpark Commerceは2024年11月に企業再生手続きに入った。その数か月前の2024年7月のTMON・Wemakeprice精算危機——約1兆3000億ウォンの未払いおよび返金被害で約4万8000人の販売者に影響——が韓国のeコマースプラットフォームへの信頼を打ち砕いていた。同社は2025年11月28日の再生計画提出期限を逃した。2025年12月1日、ソウル破産裁判所は手続きを廃止し、計画の見込みがなく、清算価値が継続企業価値を上回ると判断して、同じ決定で同社の破産を宣告した。

再生計画の期限を逃したため、裁判所は手続きを廃止し破産を宣告し、清算価値が継続企業価値を上回ると判断した。

Interparkは規模競争に敗れた。より強力な物流とエコシステムを持つ競合に追い越され、市場シェアは第1位から1%未満に落ち、売上高は3兆8500億ウォンのピークから2023年までに1000億ウォンに縮小した。

長年の営業損失で財務的緩衝は残らず——2020年に111億ウォン、2024年に229億ウォン——それを覆す再生計画は存在しなかった。

QooTenグループへの移管は、危機にあるグループに同社を結びつけた。2024年7月のTMON・Wemakeprice精算スキャンダルがグループのマーケットプレイス全体に不信を広げ、立て直しを不可能にした。

裁判所自身の認定——清算価値が継続企業価値を上回る——は、事業が生きているより死んでいる方が価値があることを意味した。いかなる計画や買収者も、事業を続けることを正当化できなかった。

先駆者であることは堀ではない。Interparkは韓国のeコマースを開拓したが、規模競争に敗れ、最後には裁判所が同社を存続させるより清算する方が価値があると認定した。

ソウル破産裁判所は2025年12月1日、Interpark Commerceの再生手続きを廃止した同じ決定で、同社の破産を宣告した。裁判所は清算価値が継続企業価値を上回ると認定した。11月28日の期限までに再生計画は提出されていなかった。この崩壊は、QooTenグループのマーケットプレイスであるTMONとWemakepriceにおける2024年7月の精算危機——約1兆3000億ウォンの未払いおよび返金被害、約4万8000人の販売者が影響——に続くものだった。かつて韓国のeコマース市場をリードした企業は、2025年11月にWemakepriceを倒したのと同じ波の中で終焉を迎えた。