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案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 1996–2025

韩国第一代电商先驱易买得 2025 年宣布破产

易买得(Interpark),曾是韩国第一电商公司,在 2025 年 12 月因重组程序被撤销后宣布破产

易买得商业 · 2025-12

怎么回事

易买得是韩国第一个电商公司,1996 年创立,1999 年作为首个国内电商上市在 KOSDAQ。它因激进的免费书籍配送政策获得「韩国亚马逊」昵称,在 2000 年代初进入售票业务,成长为占据行业第一市场份额。收入在 2016 年达峰值 3.85 万亿韩元。

衰退长期而稳定。收入到 2020 年跌至 3.17 万亿韩元,营业利润转为 111 亿韩元亏损。2021 年 Yanolja 收购易买得在线业务并保留旅游、售票和书籍业务;2023 年购物部门重命名为易买得商业被转移到 QooTen 集团。公司在 2024 年报告营业亏损 229 亿韩元,市场份额从第一跌至 2.4%,到 2023 年 0.9%,收入缩至 1000 亿韩元。

易买得商业在 2024 年 11 月进入企业重组,数月在 2024 年 7 月 TMON·Wemakeprice 和解危机后——约 1.3 万亿韩元未支付和退款损害影响约 48000 家卖家——摧毁了对韩国电商平台的信任。公司错过了 2025 年 11 月 28 日提交重组计划的期限。2025 年 12 月 1 日首尔破产法院撤销程序,裁定没有计划前景,清算价值超过持续运营价值,同一裁决中宣布公司破产。

为什么会这样

  • 易买得在规模竞争中失利:拥有更强物流和生态系统的对手超过它,市场份额从第一跌至 1% 以下,收入从 3.85 万亿韩元峰值缩至 2023 年 1000 亿韩元
  • 多年营业亏损留下无财务缓冲——2020 年 111 亿韩元、2024 年 229 亿韩元——无重组计划存在能扭转他们
  • QooTen 集团转移将公司系于危机中的集团:2024 年 7 月 TMON·Wemakeprice 和解丑闻在集团电商平台间传播不信任,使转向不可能
  • 法院自身发现——清算价值超过持续运营价值——意味着生意死了比活着值钱;无计划或收购者能证明保持运营
代价破产;韩国第一电商公司清算灾难级

教训

做第一不是护城河:易买得开创了韩国电商,然后在规模竞争中失利,最后法院发现公司清算比活着值钱。

后来呢

首尔破产法院在 2025 年 12 月 1 日宣布易买得商业破产,在同一裁决中撤销其重组程序。法院发现清算价值超过持续运营价值;无重组计划在 2025 年 11 月 28 日期限前被提交。崩溃跟随 2024 年 7 月 QooTen 集团电商平台 TMON 和 Wemakeprice 的和解危机——约 1.3 万亿韩元未支付和退款损害,约 48000 家卖家受影响。曾领导韩国电商市场的公司以 2025 年 11 月摧毁 Wemakeprice 的同一浪潮结束。

资料来源

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