ドイツ最後の百貨店チェーンは4年間で3度の破綻を経験した

ガレリア・カルシュタット・カウフホーフは、ドイツに残る最後の大手百貨店チェーンであり、競合するカルシュタットとカウフホーフの合併によって誕生した。92店舗を運営し、1万5000人以上を雇用していた。そのオーナーは、オーストリアの実業家レネ・ベンコの商業・不動産帝国の一部であるジグナ・リテール・セレクションだった。ジグナは株主であると同時に大家でもあった。つまりガレリアは自らのオーナーに家賃を支払っていた。

最初の破綻は、コロナウイルスのロックダウン中の2020年4月に訪れた。ガレリアは約40店舗を閉鎖し、4000人を削減し、ドイツ政府から6億8000万ユーロの公的支援を受けた。2度目は2022年10月で、エネルギー価格の急騰、高いインフレ、弱い個人消費に起因していた。2023年3月には3度目の閉鎖の波が続いた。3度目の破綻申請は2024年1月9日にエッセン裁判所で行われたが、それはガレリア自身の営業ではなく、ジグナ・グループ自体の崩壊によって引き起こされた。

CEOのオリヴィエ・ファン・デン・ボッシェは率直に述べた。「ジグナ・グループの破綻はガレリアに甚大な打撃を与え、進行中の事業を妨げ、高い家賃と割高なサービスの結果として将来の発展可能性を著しく制限している」。ジグナは2億ユーロの再建資金を約束していたが、それは完全には届かなかった。2024年8月までにさらに16店舗が閉鎖され、1400人分の追加削減が行われた。新たな所有者が引き継ぎ、2024年7月31日に破産手続きは解除され、店舗の4分の3以上が営業を続けた。

オーナーが大家でもあったため、その破産はガレリアを二重に直撃した。投資家を失いながら高い家賃は依然として発生し、3度の破綻と6億8000万ユーロの公的支援を余儀なくされた。

オーナーが大家でもあった。ジグナが崩壊したとき、ガレリアは投資家を失い、同じ再建の中で高い家賃を請求する債権者に直面した

4年間で3度の破綻は、サプライヤーの信頼、従業員の士気、そして四半期より長い投資期間を計画する能力を破壊した

6億8000万ユーロの公的支援は時間を稼いだが、構造的な問題を解決しなかった。終わった百貨店時代に合わせた規模の店舗網である

2億ユーロの再建資金というジグナの約束は、それ自体が破綻しつつあるグループに条件付けられていた。救済資金は存在しなかった

大家がオーナーでもある場合、その破産は一度に二つの危機をもたらす。そして救済者を探している間も家賃は発生し続ける。