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案例库 · 财务与会计 · 财务决策 · 2020–2024

德国最后一家百货连锁,四年里破产了三次

Galeria Karstadt Kaufhof 扛过了两次世界大战,没扛过房东兼股东 Signa 的倒闭。15000 名员工、6.8 亿欧元国家援助,92 家店越关越少。

Galeria Karstadt Kaufhof · Signa

怎么回事

Galeria Karstadt Kaufhof 是德国仅存的大型百货连锁,由老对手 Karstadt 和 Kaufhof 合并而成,运营 92 家门店,雇用超过 15000 人。它的所有者是 Signa Retail Selection,属于奥地利商人 René Benko 的商业和地产帝国。Signa 既是股东又是房东:Galeria 向自己的老板交租金。

第一次破产是 2020 年 4 月,新冠封锁期间。Galeria 关掉约 40 家店,裁掉 4000 人,拿到 6.8 亿欧元国家援助。第二次是 2022 年 10 月,能源价格飙升、高通胀、消费疲软。2023 年 3 月又关了一轮。第三次破产申请是 2024 年 1 月 9 日在埃森法院提交的——不是 Galeria 自己的生意出了问题,而是 Signa 集团本身崩了。

CEO Olivier van den Bossche 说得很直白:「Signa 集团的破产正在严重损害 Galeria,阻碍日常经营,并因高额租金和昂贵的服务而严重限制未来发展的可能性。」Signa 曾承诺 2 亿欧元重组资金,但从未全额到位。到 2024 年 8 月又关了 16 家店,再裁 1400 人。新东家接手后,破产程序于 2024 年 7 月 31 日解除,四分之三以上的门店保住了。

为什么会这样

  • 老板就是房东——Signa 倒闭时,Galeria 同时失去了投资人,还要面对一个在重组中追讨高租金的债权人
  • 四年三次破产摧毁了供应商信心、员工士气,以及任何超过一个季度的投资规划能力
  • 6.8 亿欧元国家援助买了时间,但没有解决结构性问题:一个为百货时代设计的门店网络,而那个时代已经结束了
  • Signa 承诺的 2 亿欧元重组资金取决于一个自己正在破产的集团——救命的钱根本不存在
代价三次破产;6.8 亿欧元国家援助;5400 多个岗位灾难级

教训

当你的房东就是你的老板,他破产等于同时给你两场危机——而你找救兵的时候,租金还在涨。

资料来源

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