Une société liée au président a aidé à manipuler l'action d'An Gia avec 92 comptes — la SSC inflige une amende de 4,5 milliards de VND

Entre décembre 2020 et décembre 2022, Ho Thanh Trung, résident de Hô Chi Minh-Ville, a utilisé 92 comptes-titres — quatre lui appartenant en propre, deux au nom de Truong Giang Investment and Management JSC, et 86 prêtés par 27 autres investisseurs — pour s'acheter et se vendre mutuellement des actions d'An Gia Real Estate (AGG), créant une offre et une demande artificielles afin de manipuler le cours. AGG a approximativement doublé en huit mois, atteignant un pic au-dessus de 47 500 VND en mars 2022, avant de retomber vers 25 000 VND.

Truong Giang avait autorisé Trung à gérer entièrement ses deux comptes — dépôts, retraits, négociation et investissement — et la SSC a conclu que la société avait ainsi « aidé » la manipulation. La société a été fondée en 2019 par Nguyen Ba Sang, qui était également président et directeur général d'An Gia, et avait été le premier actionnaire d'An Gia, détenant jusqu'à environ 42 % avant de réduire sa participation à partir de 2024.

Le 26 septembre 2025, la SSC a infligé une amende de 1,5 milliard de VND à Trung et de 3 milliards de VND à Truong Giang, interdit à tous deux de négocier des titres et d'occuper des postes de direction pendant deux ans à compter du 1er octobre 2025, et sanctionné 26 personnes ayant prêté des comptes. Notamment, les inspections n'ont constaté aucun gain illégal — les amendes sanctionnaient le comportement, non le profit.

1,5 milliard de VND pour l'opérateur et 3 milliards de VND pour Truong Giang ; tous deux interdits de négociation de titres pendant deux ans, plus 26 prêteurs de comptes sanctionnés.

Une société contrôlée par le président même de la société cotée a laissé un tiers gérer ses comptes de négociation, créant un conflit d'intérêts manifeste.

Quatre-vingt-douze comptes négociant uniquement entre eux constituent un cas d'école de wash trading, détectable dans les données de marché.

Même sans profit illégal constaté, les régulateurs ont puni le comportement lui-même — les défaillances de contrôle ont donc un coût indépendamment du résultat.

Truong Giang avait un motif pour soutenir AGG : elle était le premier actionnaire d'An Gia pendant toute la durée de la manipulation.

Prêter des comptes d'entreprise à un réseau de manipulation de cours est une défaillance de gouvernance qu'aucune défense fondée sur l'absence de profit ne sauve : la SSC a sanctionné la société et son opérateur malgré l'absence totale de gains illégaux détectés.

Le graphique d'AGG raconte l'histoire : au-dessus de 20 000 VND en décembre 2020, l'action a doublé en huit mois, atteint un pic au-dessus de 47 500 VND en mars 2022, puis a chuté pendant le reste de 2022 jusqu'à environ 25 000 VND ; en octobre 2025, elle se négociait près de 19 350 VND. Truong Giang a progressivement cédé sa participation et a perdu sa position de premier actionnaire d'An Gia fin 2024. An Gia elle-même a déclaré un chiffre d'affaires du premier semestre 2025 en baisse de 74 % à environ 386 milliards de VND et un bénéfice en baisse de plus de 58 % à environ 90 milliards de VND. L'affaire s'inscrivait dans une répression de la SSC contre la manipulation de cours, qui a donné lieu à de multiples interdictions de négociation de deux ans.