與董事長有關聯的公司用92個帳戶協助操縱安嘉的股票——證監會罰款45億越南盾

2020年12月至2022年12月期間，胡志明市居民胡清忠（Ho Thanh Trung）使用92個證券帳戶——其中四個為他本人所有，兩個以長江投資與管理股份公司（Truong Giang Investment and Management JSC）的名義開立，另有86個由其他27名投資者出借——在這些帳戶之間相互買賣安嘉房地產（AGG）的股票，製造虛假的供需以操縱股價。AGG股價在八個月內大致翻倍，於2022年3月達到逾47,500越南盾的高點，隨後回落至約25,000越南盾。

長江公司已授權忠全權操作其兩個帳戶——包括存款、提款、交易和投資——證監會認定該公司因此「協助」了操縱行為。該公司於2019年由阮伯創（Nguyen Ba Sang）創立，他同時也是安嘉的董事長兼執行長，長江公司曾是安嘉的最大股東，持股一度高達約42%，後自2024年起減持。

2025年9月26日，證監會對忠罰款15億越南盾，對長江公司罰款30億越南盾，並自2025年10月1日起禁止兩者從事證券交易及擔任管理職務兩年，另對26名出借帳戶的個人作出處罰。值得注意的是，檢查未發現任何非法所得——罰款是針對行為本身，而非利潤。

交易員罰款15億越南盾，長江公司罰款30億越南盾；兩者均被禁止從事證券交易兩年，另有26名出借帳戶者受到處罰。

一家由上市公司董事長本人控制的公司讓外部人士操作其交易帳戶，造成明顯的利益衝突。

92個帳戶僅在彼此之間交易，是典型的洗售交易，可從交易所數據中偵測到。

即使未發現非法利潤，監管機構仍懲罰行為本身——因此無論結果如何，控制失效都要付出代價。

長江公司有動機支撐AGG股價：在操縱期間，它是安嘉的最大股東。

將公司帳戶出借給操縱股價的團夥是治理失效，「未獲利潤」的辯護無法挽救：儘管未偵測到任何非法所得，證監會仍對該公司及其交易員處以罰款。

AGG的走勢圖說明了整個故事：從2020年12月的逾20,000越南盾，該股在八個月內翻倍，於2022年3月達到逾47,500越南盾的高點，隨後在2022年剩餘時間內下跌至約25,000越南盾；到2025年10月，其交易價接近19,350越南盾。長江公司逐步出售其持股，並於2024年底失去安嘉最大股東的地位。安嘉本身報告2025年上半年營收下降74%至約3,860億越南盾，利潤下降逾58%至約900億越南盾。此案是證監會打擊股價操縱行動的一部分，該行動已產生多項為期兩年的交易禁令。