L'échange au comptant de NSEL, d'une valeur de 5 600 crore ₹, s'est effondré lorsque de faux reçus d'entrepôt ont été révélés

National Spot Exchange Limited était la première bourse de matières premières au comptant en Inde, lancée en 2008 et promue par la NAFED et Financial Technologies India Ltd (FTIL, aujourd'hui 63 Moons Technologies). Elle avait été exemptée pour mener des opérations à terme sur des contrats à un jour en vertu de la Forward Contracts Regulation Act. En juillet 2013, la bourse avait accumulé 5 600 crore ₹ d'obligations de règlement en cours.

La Forward Markets Commission a ordonné à NSEL de cesser de lancer de nouveaux contrats et de régler tous les contrats existants. NSEL a suspendu les transactions le 31 juillet 2013, déclenchant un défaut de paiement d'environ 5 600 crore ₹ (700 millions de dollars). Le défaut s'est produit parce que 22 sociétés emprunteuses avaient hypothéqué les mêmes stocks, produit de faux reçus d'entrepôt et siphonné l'argent. Environ 13 000 clients négociateurs ont été touchés.

Jignesh Shah, fondateur de FTIL, a été arrêté à plusieurs reprises. Le PDG de NSEL, Anjani Sinha, a été arrêté deux fois. L'EOW a déposé des actes d'accusation contre 63 entités, dont des courtiers de premier plan qui avaient mal vendu les produits. L'Enforcement Directorate a saisi des biens d'une valeur de près de 900 crore ₹. La Cour suprême a finalement confirmé que NSEL était un établissement financier au sens de la MPID Act, validant ainsi les saisies d'actifs. Un règlement de 1 950 crore ₹ a été approuvé par le NCLT en novembre 2025.

Le défaut de 5 600 crore ₹ (700 millions de dollars) a touché 13 000 investisseurs lorsque de faux reçus d'entrepôt ont été révélés.

NSEL a laissé 22 emprunteurs entreposer des marchandises qu'elle n'a jamais vérifiées — les mêmes stocks ont été hypothéqués plusieurs fois avec de faux reçus qu'un audit de base aurait dû détecter.

L'auditeur interne de la bourse était l'oncle maternel du fondateur — ses sociétés ont négocié pour 1 352 crore ₹ et se sont retirées juste avant l'effondrement, une défaillance totale de la surveillance indépendante.

La Forward Markets Commission a ordonné une fermeture soudaine de tous les contrats sans plan de transition, transformant une fraude en un défaut à l'échelle du marché touchant 13 000 investisseurs.

Une bourse de matières premières qui ne vérifie jamais ses reçus d'entrepôt n'est pas une bourse — c'est une boîte de collecte. Les 22 emprunteurs de NSEL ont tous emprunté contre le même inventaire fantôme.