当伪造仓单被揭穿时，NSEL 560 亿卢比现货交易所崩盘

国家现货交易所有限公司是印度首个商品现货交易所，2008 年上线，由 NAFED 和 Financial Technologies India Ltd（FTIL，现为 63 Moons Technologies）推动成立。它获豁免，可按《远期合约监管法》开展一天期合约的远期交易。到 2013 年 7 月，交易所积累了 560 亿卢比的未结算义务。

远期市场委员会下令 NSEL 停止推出新合约并结清所有存量合约。NSEL 于 2013 年 7 月 31 日暂停交易，随即引发约 560 亿卢比（7 亿美元）的付款违约。违约原因是 22 家借款公司把同一批货物反复质押，开出伪造仓单，并把钱转走。约 1.3 万名交易客户受到影响。

FTIL 创始人 Jignesh Shah 多次被捕，NSEL 首席执行官 Anjani Sinha 也被捕两次。孟买经济犯罪调查处对包括头部经纪商在内的 63 个实体提起起诉，指其误售相关产品。执法局查封了近 90 亿卢比的资产。最高法院最终维持 NSEL 属于《MPID 法》下金融机构的认定，确认资产查封有效。NCLT 于 2025 年 11 月批准了一项 195 亿卢比的和解方案。

560 亿卢比（7 亿美元）违约；1.3 万名投资者受影响

NSEL 让 22 家借款方把商品存在它根本没有核验的仓库里——同一批货反复质押，仓单还是假的，连最基本的审计都能踩坑。

交易所的内部审计师是创始人的舅舅；他的公司交易额达 135.2 亿卢比，却在崩盘前全身而退，独立监督彻底翻车。

远期市场委员会突然要求所有合约一刀切停掉，又没有过渡方案，把一场欺诈直接放大成席卷 1.3 万名投资者的市场级违约。

一家从不核验仓单的商品交易所，根本算不上交易所，只是个收款筐。NSEL 的 22 家借款方都是拿同一批虚构库存去借钱。